Opções de negociação com baixo volume

Volume e interesse aberto.

O que é um interesse aberto na negociação de opções? Como o interesse aberto é diferente do volume?

Volume e interesse aberto - Definição.

Volume é o número total de transações preenchidas em cada contrato de opção de compra de ações para o dia. Open Interest é o número total de opções de opções abertas que flutuam no mercado que ainda não foram fechadas.

Volume e interesse aberto - Introdução.

Por que a liquidez é relevante?

Antes de serem explicados os papéis de volume e interesse aberto na determinação da liquidez dos contratos de opções de ações, é imperativo entender o que é liquidez e por que isso importa na negociação de opções de ações. O que a liquidez dos contratos de opções de ações significa que é fácil comprar e vender ao preço de mercado. Os contratos de opções de compra de ações que são altamente liquidos ou altamente negociados podem ser comprados ou vendidos instantaneamente ao preço de mercado prevalecente de forma fácil e instantânea, enquanto os contratos de compra de ações que são menos líquidos ou "negociados em fino" tendem a levar muito tempo para preencher e em muito preços desvantajosos.

Como em qualquer forma de negociação, é melhor trocar instrumentos de alta liquidez. Os contratos de opções de ações altamente liquidas são preenchidos rapidamente com o preço de venda prevalecente e têm uma oferta de oferta extremamente limitada. Isso garante que as encomendas sejam preenchidas pelo preço que você vê no mercado quando quiser e essa oferta perguntar perda de spread reduzida.

O que é volume?

O volume mede o número de transações que ocorreram em cada contrato de opção de compra de ações para esse dia. Se um determinado contrato de compra de ações for comprado ou vendido 5000 vezes em um dia, seu volume irá refletir 5000. Geralmente, quanto maior o volume de um contrato de opção de compra de ações, maior será a liquidez. No entanto, os contratos de opções de compra de ações com pouco ou nenhum volume não podem ser considerados como ilíquidos, pois as opções de estoque não são tão negociadas quanto o estoque subjacente e leva um tempo para que algum volume se acumule ao longo do dia.

O que é Open Interest?

O interesse aberto é o número de posições abertas que flutuam no mercado. Uma posição aberta é criada quando você compra para abrir ou vender para abrir um contrato de opções de ações que aumenta o interesse aberto em 1. Quando você vende para fechar ou comprar para fechar essa posição, o interesse aberto é reduzido em 1. Geralmente, quanto maior o interesse aberto , quanto mais um contrato específico é negociado e, portanto, um maior nível de liquidez. Novamente, um interesse aberto baixo não pode ser considerado um sinal de falta de liquidez, pois os novos contratos de compra de ações começam a partir de 0 de interesse aberto e o acumulam ao longo do tempo. O interesse aberto também é usado em indicadores técnicos, como dor de opção.

Volume, interesse aberto e liquidez.

Há um mal-entendido comum de que a liquidez é representada unicamente pelo interesse aberto na negociação de opções. Isso esta errado. Ao contrário da negociação de ações, onde a melhor medida de liquidez é o volume de uma ação, o volume não é uma boa medida de liquidez na negociação de opções, enquanto muitos dos contratos de opções de dinheiro continuam a ser muito líquidos mesmo que o volume seja muito baixo. Isso causou que muitos comerciantes de opções passassem para o próximo número único, o interesse aberto, como indicação de liquidez. Isso novamente não é exato, já que cada contrato de opção única começou com 0 interesse aberto quando lançado pela primeira vez na troca e, em seguida, cria um interesse aberto à medida que mais e mais comerciantes de opções compram esse contrato de opção. Se 0 interesse aberto significa um contrato de opção completamente ilíquido, como é que os operadores de opções criam um portfólio usando esse contrato de opção?

No entanto, o spread de oferta de compra às vezes pode ser enganador à medida que os spreads de oferta e oferta de opções de ações muito ilíquidas podem diminuir de forma súbita na negociação intradiária devido a uma grande quantidade de pedidos. Este fenômeno faz julgar a liquidez com base em oferta pedir espalhar enganador também.

Portanto, para garantir que uma opção de estoque tenha alta liquidez, ela deve ter alto volume e interesse aberto, bem como uma oferta apertada para propagação. Um exemplo dessas opções altamente líquidas são contratos de opções de compra de ações no QQQQ. O interesse e o volume abertos também podem ajudar a indicar um nível de atividade excepcionalmente alto em um contrato de opções nos dias em que o volume excede o interesse aberto. Em conjunto, Volume e Open Interest permitem que todos os comerciantes de opções determinem a liquidez de qualquer contrato de opções antes de se comprometer com ele.

Geralmente, nas opções de dinheiro (ATM) teria o maior nível de volume, bem como o interesse aberto, tornando-se menos negociado à medida que ele vai mais e mais no dinheiro ou fora do dinheiro. Isso sugere que as opções de dinheiro são geralmente mais líquidas do que no dinheiro ou fora das opções de dinheiro do mesmo estoque e vencimento. Este fenômeno é devido ao fato de que a maioria das estratégias especulativas e de hedge usa as opções de dinheiro mais do que no dinheiro ou fora das opções de dinheiro. Um exemplo simples seria um jogo de proteção onde os investidores comprarão as opções de colocação de dinheiro para proteger o risco em um portfólio de ações. Os comerciantes de opções que especulam em um movimento volátil alto em um futuro próximo usariam um Long Straddle, que novamente consiste em comprar na chamada de dinheiro e colocar opções.

As recompensas dos estoques comerciais com baixo volume.

A negociação de estoques de baixo volume pode ser muito arriscada. No entanto, onde existe um grande risco, também pode haver grandes recompensas. Neste artigo, discutiremos estratégias para negociação em ações de baixo volume e possivelmente lucrando.

As ações de baixo volume tipicamente têm um volume de negociação médio diário de 1.000 ações ou menos. Eles podem pertencer a pequenas empresas pouco conhecidas que negociam nas bolsas de balcão OTC, mas também podem ser negociadas nas principais bolsas de valores. Essas ações permanecem fora do alcance dos principais comerciantes e investidores e não possuem o interesse comercial geral. Esses estoques podem ser arriscados porque seu baixo volume leva à falta de liquidez e facilidade na manipulação de preços. As empresas mais pequenas e mais novas também são representadas desproporcionalmente em ações de baixo volume. Essas empresas podem simplesmente ir à barriga e deixar os investidores sem nada.

Antes de se aventurar em ações de baixo volume, decida em uma abordagem. Você está dentro dele para ganhos comerciais de curto prazo, ou você está investindo a longo prazo em uma empresa pouco conhecida em que você acredita? Os comerciantes de curto prazo podem rapidamente obter lucros com os movimentos de preços esporádicos das ações de baixo volume. Porque tão poucas partes geralmente são negociadas, não é preciso muito para alterar drasticamente o preço do estoque. No entanto, existe sempre o risco de não comprar ou vender o estoque para o lucro máximo devido à falta de liquidez do estoque.

Os investidores de longo prazo em ações de baixo volume devem ser adeptos da avaliação das perspectivas comerciais de uma empresa. Pesquise essas ações bem e compreenda a empresa antes de fazer o investimento. Os comerciantes experientes sabem que muitas empresas pouco conhecidas freqüentemente listam em bolsas de balcão OTC para arrecadar dinheiro, mas apenas alguns conseguem alcançar a longo prazo. (Leia mais 4 estocas com baixo volume e retornos altos)

Além de decidir sobre uma abordagem de curto prazo ou de longo prazo, considere esses sete fatores ao se aventurar em ações de baixo volume:

Perfil individual: Em um estoque finamente negociado, onde existem poucos ou não comerciantes, considere assumir o papel de marketmaker. Um marketmaker seleciona um (ou dois) estoques e oferece compra e venda sobre esses títulos, citando o preço da oferta e da oferta. Ele facilita tanto a compra como a venda para manter a liquidez. Neste papel, o comerciante pode tirar proveito da baixa liquidez, oferecendo amplos spreads de oferta e oferta às contrapartes comerciais e embolsando a diferença. No entanto, certifique-se de ter um plano de backup. Tome uma posição mais limitada ao invés de empilhar um inventário enorme que talvez não seja capaz de descarregar. Multibagger potencial: Microsoft (MSFT), Infosys (INFY) e muitas dessas empresas eram uma vez menos conhecidos estoque de negociação em volumes muito baixos. Os investidores que conseguiram escolhê-los jovens (por sorte ou análise de estoque robusta) foram capazes de multiplicar seus investimentos muitas vezes - em outras palavras, eles escolheram multijugadores. Para os investidores que entendem bem uma indústria e fazem suas pesquisas, os ganhos inesperados a longo prazo são uma possibilidade distinta em ações de baixo volume. Benefícios das ações corporativas: algumas ações podem negociar em baixos volumes devido ao seu alto preço das ações (digamos acima de US $ 500 por ação). As ações da Classe A da Berkshire Hathaway, Inc. (BRK-A) são comercializadas com o incrível preço de US $ 214.675 por ação. O volume médio de negociação é de apenas 320 ações por dia. Da mesma forma, a Seaboard Corp. (SEB) comercializa US $ 3.750 por ação com um volume diário médio de apenas 470 ações. Em tais ações, uma ação corporativa, por exemplo, uma divisão de ações, pode levar a preços mais baixos e maiores volumes de negociação. O resultado é o aumento da liquidez e maior participação no mercado, onde os retornos podem ser substanciais. O desafio continua a prever quando as ações corporativas ocorrerão. Fatores macroeconômicos: o estoque de estoque de baixo volume também pode ser resultado de fatores macroeconômicos locais ou globais. Um país pode estar passando por uma desaceleração ou recessão com altas taxas de juros e inflação. Tais períodos muitas vezes vêem a atividade geral de ações baixas. As ações que foram negociadas finamente antes da recessão são ainda pior. Mas recessões e desacelerações quase sempre diminuem ou revertem, proporcionando tempo suficiente. Investidores experientes podem usar o excesso de capital para investir em vencedores escolhidos pela cereja que irão realizar com altos retornos a longo prazo. Eventos e fases temporárias: a incerteza em torno de grandes eventos, como perturbações políticas, conflitos ou condições climáticas extremas pode ser uma oportunidade para se beneficiar de estoques de baixo volume. Em 2004, os resultados das eleições gerais da Índia foram acompanhados por uma queda importante nos preços das ações quando uma coalizão apoiada por partidos comunistas era a única opção disponível para a formação do governo. Os investidores que obtiveram ações no dia do juízo viram suas compras de baixo preço triplicar em menos de 4 anos. Alguns dos melhores artistas eram pouco conhecidos, estoques de baixo volume que exibiam retornos até 15 vezes. Beneficie do aumento geral do mercado: como diz o ditado, "quando os mercados se elevam, todos ganham dinheiro". O aumento geral do mercado pode ser resultado de um governo estável, aliviar os preços do petróleo e outros desenvolvimentos locais ou globais. Nos casos de aumento geral do mercado, os estoques de baixo volume geralmente podem beneficiar mais. Benefício potencial de mudanças impulsionadas pela troca: Bloomberg recentemente cobriu uma proposta da Bats Global Market Inc., uma das maiores bolsas de valores dos EUA, para concentrar ações de baixo volume em menos trocas, possivelmente aumentando sua liquidez. "Uma troca poderia aumentar o volume ao realizar leilões do meio-dia, alterando os aumentos de preços ou alterando os padrões de mercado", escreve Bloomberg do plano Bats Global. Essas mudanças (ou iniciativas) impostas pelo intercâmbio têm potencial para disparar os retornos de ações finamente negociadas, oferecendo oportunidades substanciais de lucro para investidores favoráveis ​​ao risco.

Negociar ações de baixo volume é um jogo arriscado. Os benefícios potenciais estão sujeitos a muitos fatores fora do controle do investidor. A melhor aposta para um investidor é tomar uma perspectiva de longo prazo - investir com o excesso de dinheiro que você não precisará e selecionar ações que tenham um bom potencial de negócios.

Opções de volume de negociação e interesse aberto.

Os movimentos de preços no mercado de opções resultam das decisões de milhões de comerciantes. Mas há uma série de estatísticas úteis, além de movimentos de preços que lhe dizem o que os outros participantes do mercado estão fazendo. Aqui, damos uma olhada em dois fatores que você deve considerar ao negociar opções: volume de negociação diária e interesse aberto.

O volume de negócios fornece uma visão importante da força da direção atual do mercado para o estoque subjacente da opção. O volume, ou amplitude do mercado, é medido em ações e diz-lhe o quanto é significativo o movimento de preços no mercado.

Tenha em mente que o volume de negócios é relativo e precisa ser comparado com o volume diário médio do estoque em questão. Uma grande variação percentual no preço acompanhada de um volume maior do que o normal é uma sólida indicação de força do mercado na direção da mudança. Mas grandes aumentos de porcentagem no preço, acompanhados de pequenos volumes de negociação, são menos propensos a indicar uma direção do mercado. Na verdade, eles podem indicar que uma reversão é provável no curto prazo.

A Importância do Interesse Aberto.

O interesse aberto é um conceito que todas as opções que os comerciantes precisam entender. Embora seja sempre um dos campos de dados na maioria das opções de opções de cotação - juntamente com o preço da oferta, peça preço, volume e volatilidade implícita - muitos comerciantes ignoram o interesse aberto. Mas, embora possa ser menos importante que o preço da opção, ou mesmo o volume atual, o interesse aberto fornece informações úteis que devem ser consideradas ao entrar em uma posição de opção.

Primeiro, vejamos exatamente o que o interesse aberto representa. Ao contrário da negociação de ações, em que há um número fixo de ações a serem negociadas, a negociação de opções pode envolver a criação de um novo contrato de opção quando um negócio é colocado. O interesse aberto informará o número total de contratos de opção que estão atualmente abertos - em outras palavras, os contratos que foram negociados, mas ainda não liquidados por uma troca de compensação ou por um exercício ou atribuição.

Por exemplo, digamos que olhamos para a Microsoft e o interesse aberto nos diz que houve 81.700 opções abertas para a opção de compra de 27 de março. Você pode estar se perguntando se esse número se refere a opções compradas ou vendidas. A resposta é que você não tem como saber com certeza.

Quando você compra ou vende uma opção, a transação precisa ser inserida como uma abertura ou uma transação de fechamento. Se você comprar 10 das chamadas Microsoft 27 de março, você está comprando as chamadas para "abrir". Essa compra irá adicionar 10 ao valor do interesse aberto. Se você quisesse sair do cargo, você venderia essas mesmas opções para "fechar" e os interesses abertos caíriam em 10.

Vender uma opção também pode adicionar ao interesse aberto. Se você possuísses 1.000 ações da Microsoft e quisesse fazer uma chamada coberta vendendo 10 das chamadas de 27 de março, você entraria em uma venda para abrir. Uma vez que é uma transação de abertura, acrescentaria 10 ao interesse aberto. Se você quisesse recomprar as opções, você entraria uma transação para comprar para fechar. O interesse aberto diminuirá em 10.

As coisas ficam um pouco mais complicadas se as opções que você trocar não forem criadas pela transação, mas o outro lado é levado por alguém fazendo uma transação de fechamento. Por exemplo, se você estiver comprando 10 das chamadas Microsoft 27 de março para abrir, e você concorda com alguém que vende 10 das chamadas Microsoft 27 de março para fechar, o número de interesse aberto total não será alterado.

[Veja mais exemplos em tempo real de opções de compra e venda e aprenda as estratégias por trás das transações no curso de Opções para Iniciantes da Investopedia Academy. ]

Então, quando você está olhando para o interesse aberto total de uma opção, não há como saber se as opções foram compradas ou vendidas - o que é provavelmente porque muitos comerciantes de opções ignoram o interesse aberto. No entanto, você não deve assumir que a figura de interesse aberto não fornece informações importantes.

Uma maneira de usar o interesse aberto é analisá-lo em relação ao volume de contratos negociados. Quando o volume excede o interesse aberto existente em um determinado dia, isso sugere que a negociação dessa opção foi excepcionalmente alta naquele dia. O interesse aberto pode ajudá-lo a determinar se há volume excepcionalmente alto ou baixo para qualquer opção específica.

O interesse aberto também fornece informações importantes sobre a liquidez de uma opção. Se não houver interesse aberto para uma opção, não há mercado secundário para essa opção. Quando as opções têm grande interesse aberto, significa que eles têm um grande número de compradores e vendedores, e um mercado secundário ativo aumentará as chances de obter ordens de opções preenchidas a bons preços. Assim, todas as outras coisas sendo iguais, quanto maior o interesse aberto, mais fácil será trocar essa opção por um spread razoável entre a oferta e a pergunta.

O comércio não ocorre no vácuo. Indicadores e relatórios que mostram o que os outros participantes do mercado estão fazendo podem ser uma adição valiosa ao seu sistema comercial. O volume de negociação diária e o interesse aberto podem ser usados ​​para encontrar idéias de negociação que você possa ignorar. Esses indicadores também são úteis para se certificar de que as opções que você troca são líquidas, permitindo que você entre e saia facilmente, além de garantir que você obtenha o melhor preço possível.

Volume incomum para estoque NASDAQ.

Ver o volume incomum de hoje em estoque é como ver as pessoas em pé na fila durante a noite para comprar o último e melhor dispositivo ou item obrigatório. O volume incomum diz-lhe que algo importante está acontecendo com um estoque e você deve prestar atenção.

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Opções ilegais de negociação.

Os perigos e inconvenientes das opções de estoque de baixo volume.

Uma lição importante para aprender para negociação de opções bem-sucedida é o reconhecimento das desvantagens da negociação de opções ilíquidas.

Agora, tecnicamente, as opções de estoque com baixos volumes diários ou baixo interesse aberto (os quais podem ser vistos em uma cadeia de opções, como os exemplos abaixo) não são ilíquidas. É o baixo volume ou as ações subjacentes não liquidas que levam a uma atividade comercial limitada nas opções.

Mas, para todos os efeitos práticos, vou equiparar opções de ações ilíquidas com opções que têm subjugado a atividade de negociação.

E a principal desvantagem em opções ilíquidas é que você terá preços baixos quando iniciar ou ajustar uma posição de opção.

A desvantagem mais óbvia para negociação de opções de estoque de baixo volume é um amplo lance de oferta.

Quando não há muitas opções que estão sendo negociadas, ou melhor, quando muitas das ações subjacentes estão mudando de mãos, você estará mais à mercê dos fabricantes de mercado, que também precisam se proteger de uma baixa liquidez ambiente e que muitas vezes incorporam negociações nas ações subjacentes como forma de se proteger ao processar seu pedido.

Aqui estão alguns exemplos para você ver por si mesmo - no primeiro, o JNJ estava negociando cerca de US $ 67,65 / share no momento desta impressão de tela de cadeia de opções:

Agora, ao contrário do exemplo de opção de estoque da JNJ (Johnson & Johnson), onde o spread de oferta de oferta de dinheiro é apenas um centavo, o KIM (Kimco Realty) tem muito menos volume e, como resultado, você pode ver que o lance - Pergunte a propagação é muito maior, o que significa que quando você inicia uma troca ou tenta ajustar uma, o fabricante de mercado vai tomar um corte significativo:

Fatores de preço de opção.

Para ser justo, há uma série de fatores que estão envolvidos no spread bid-ask. Não é apenas o volume no subjacente ou a actividade no próprio mercado de opções.

Mas, de certa forma, alguns desses fatores estão relacionados um ao outro.

Pegue o exemplo do JNJ onde as opções são cotadas em incrementos de US $ 0,01. Os incrementos de um centavo têm mais a ver com a JNJ sendo uma empresa de mega capitalização altamente líquida na qual muitas opções são negociadas.

Mas que o spread de oferta e oferta de dinheiro é de apenas US $ 0,01 (US $ 0,60 a US $ 0,61) é uma indicação suficiente que, mesmo que as opções tenham um preço de incrementos de US $ 0,05, o preço seria muito mais eficiente (e atrativo para os comerciantes de opções) do que eles estão em um estoque de volume mais baixo, como o KIM.

Ajustando e rolando opções de ações ilíquidas.

Para mim, o maior problema com as opções de negociação não é tanto com o início do comércio, mas sim quando é hora de ajustar ou rolar sua posição.

Como troco opções, conheço o centavo e a taxa anualizada, quais os meus retornos naquela parcela de um comércio (eu normalmente considero a opção negociar como uma campanha ou uma série de negócios em vez de um evento único). Então, a esse respeito, mesmo que o preço não seja o ideal, conheço antecipadamente quais são os números e se esses termos serão aceitáveis ​​para mim.

Mas o que acontece se o comércio for contra mim? Porque eu me concentro em empresas de alta qualidade e crie trades com verdadeiras vantagens estruturais, quase nunca reservo uma perda - em vez disso, vou rolar e ajustar a posição para a minha vantagem a longo prazo, enquanto continuo a reservar receitas premium adicionais ao longo da vida do comércio (ou série de negócios).

Mas, na minha experiência, esses ajustes e rolos são mais desafiadores ao lidar com opções que possuem grandes spreads de oferta e solicitação. Os preços médios podem significar a diferença entre o rolamento de um comércio subaquático para retornos ainda decentes e o rolamento para retornos insignificantes (ou seja, dinheiro morto).

E não é apenas a disseminação ampla e grande que torna mais difícil. Com ações e opções levemente negociadas, o LEAPS (opções mais antigas com datas de validade de 9 meses a 2 1/2 anos de distância) geralmente não está disponível.

Quanto menor a flexibilidade que você tiver ao rodar ou ajustar um comércio, maior será o seu vento final para o seu melhor sucesso.

Isso não quer dizer que você nunca deve trocar uma opção ilíquida (na verdade, segurei um 3 contrato de posição nua no KIM no momento da redação), mas você precisa reconhecer as desvantagens estruturais para fazê-lo.