Guia de troca de opções nse

Regras de negociação intradiária para Day Traders no Nse Stock Market.
Dicas importantes para os comerciantes intraday.
Quando você joga bola Cricket / Foot, você deve seguir as regras atribuídas a esse jogo. Os comerciantes intradiários têm que seguir algumas regras importantes do comércio intradiário para obter lucros.
Strict Stop Loss.
Sempre que você faz negociação intradiária, sempre decide uma perda de parada e alvo para o comércio desse dia. Não mude essa perda de parada durante o dia. Se Stop dispara, saia de suas posições e prepare-se para o novo comércio como aconselhar por nossos especialistas.
Atitude positiva durante a negociação intradiária.
Mantém uma atitude positiva no comércio intra-dia. Sempre seja positivo ao negociar no mercado acionário. O mercado de ações pode subir e descer a qualquer momento. Pode permanecer volátil durante todo o dia.
Saiba as suas perdas, bem como os lucros.
Sempre tente aprender com suas perdas e também seus lucros que você começa fazendo negociação intradiária. Nossos especialistas técnicos aconselham você a pensar o que deu errado naquele dia ou o que foi certo, e tentar evitar erros que você pode ter feito de novo.
Comércio com Market Trend.
Comércio com Market Trend se o mercado estiver caindo, venda primeiro e compre mais tarde.
Mantenha metas diárias de lucros, bem como perdas.
Sempre mantenha o lucro e o lucro diários conforme seu apetite de risco. Saia de todas as posições depois que seus alvos forem atingidos. Alguns comerciantes mantêm metas de lucro de 10.000 por dia ou um comerciante arriscado pode manter um alvo de 1.00.000 / -. Da mesma forma que alguns comerciantes do dia mantêm o alvo de perda de 2500 ou 10.000 / -. Uma vez que isso é violado, aconselhamos você a posicionar suas posições e fechar seu software de negociação.
Por mais, venha sua ganância.
Não seja ganancioso, continue reservando seus lucros em intervalos regulares.
Não superou o seu capital.
Sempre troque em limites, não leve margens excessivas ao chamar corretores ou a depositar dinheiro extra durante o dia. O comércio excessivo é uma arma perigosa de autodestruição.
Mantenha sempre o dinheiro de emergência seguro.
Você sempre deve manter o seu dinheiro de emergência seguro, não arrisque seu dinheiro de emergência no mercado de ações. Como se você perca seu dinheiro de emergência devidamente ganhado, sua vida com sua família pode estar em problema em circunstâncias críticas, quando o dinheiro é necessário para pagar contas medicinais.
Aceitar perdas.
Wining and Perder é a parte do dia comercial; nem sempre podemos fazer lucros na negociação do dia no mercado de ações. Se você fizer perda na negociação, aceite e esquece a perda monetária. Você deve parar de pensar nas perdas, mas você sempre deve se lembrar da estratégia comercial que deu errado naquele dia.
Mantenha emoções além.
Mantenha suas emoções mentais de um lado ao fazer negócios intradiários, troque com cérebros e não pelo seu coração. Nós sempre vimos, se o comércio for feito de cor, se sempre estará em um lado perdedor.
Se você seguir todas as regras importantes acima enquanto você faz o Day Trading, os assessores do nosso especialista estão certos de que você tenderá a ganhar dinheiro no mercado de ações nse.
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Guia de troca de opções nse
O derivado de capital é uma classe de derivativos cujo valor é, pelo menos parcialmente, derivado de um ou mais títulos de capital subjacentes. Opções e futuros são, de longe, os derivativos patrimoniais mais comuns. Esta seção fornece uma visão das atividades diárias do segmento de mercado de derivativos de ações da NSE. 2 produtos principais sob derivativos de capital são futuros e opções, que estão disponíveis em índices e ações.
Instrumento sábio Volume e Volume de Negócios.
* No caso de Contratos de Opção "Turnover" representa "Turning Nocional"
Relatórios de mercado atuais.
Acesse os relatórios diários do mercado e os relatórios do final do dia, como "Bhavcopy", informações diárias de volatilidade e preços de liquidação, relatórios de atividades de mercado e vários relatórios que fornecem uma visão da negociação do dia.
Reportagens diárias.
Data histórica.
Arquivos em processo de contrato.
Esta seção fornece informações sobre preço histórico, quantidade negociada, volume, preços de liquidação e dados de interesse aberto de contrato / instrumento ao longo de um período de tempo.
Archives of Daily Reports.
Acesse os arquivos dos relatórios diários e mensais como Bhavcopy, Market Activity e outros.
Listagem de informações subjacentes e subjacentes.
Esta página fornece uma lista abrangente dos contratos disponíveis em índices e ações em Derivados de Patrimônio. Clique no nome da empresa para descobrir as informações importantes da empresa nos últimos seis meses. Clique no símbolo para ver todos os contratos da segurança.
Relatórios mensais.
As informações coletadas no final do mês fornecem uma visão sobre o histórico de negócios, crescimento de negócios, preços históricos e expiries.
Sobre os Derivados de Patrimônio.
A National Stock Exchange of India Limited (NSE) iniciou a negociação de derivativos com o lançamento de futuros de índices em 12 de junho de 2000. O segmento de futuros e opções da NSE fez uma marca para si mesmo globalmente. No segmento de Futuros e Opções, a negociação no índice Nifty 50, Nifty índice de TI, Nifty Bank Index, índice Nifty Midcap 50, Nifty Infrastructure Index, Nifty PSE Index e single stocks estão disponíveis. As opções a longo prazo no Nifty 50 também estão disponíveis. Mais & raquo;
O segmento Futures & Options (F & O) da NSE oferece negociação em instrumentos derivados, como Futuros de Índice, Opções de Índice, Opções de Ações, Futuros de Ações. Mais.
Informação do Contrato.
Os links listados abaixo fornecem informações sobre os contratos de derivativos de capital disponíveis em índices e valores mobiliários. Seis informações mensais sobre a segurança estão disponíveis em "Informações Subjacentes". Mais.
O sistema automatizado de negociação baseado em tela automatizada da NSE, sistema de negociação totalmente informatizado, projetado para oferecer aos investidores em toda a largura e extensão do país uma maneira segura e fácil de investir. O sistema de negociação da NSE chamado 'National Exchange for Automated Trading' (NEAT) é um sistema de negociação baseado em tela totalmente automatizado, que adota o princípio de um mercado orientado a pedidos. Mais.
Clearing & amp; Assentamento.
O NSCCL retira a compensação e liquidação das transações executadas nos segmentos de ações e derivativos da NSE. Ele opera um ciclo de liquidação bem definido e não há desvios ou adiamentos desse ciclo. Ele agrega negociações ao longo de um período de negociação, redeste as posições para determinar as responsabilidades dos membros e assegura movimento de fundos e valores mobiliários para atender às respectivas responsabilidades. Mais.
Gerenciamento de riscos.
O NSCCL criou um sistema abrangente de gerenciamento de riscos, que é constantemente atualizado para antecipar as falhas do mercado. A Clearing Corporation garante que as obrigações dos membros comerciais sejam proporcionais à sua rede. Mais.
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Quanto maior o percentual de quantidade entregadora para quantidade comercializada, melhor - indica que a maioria dos compradores espera que o preço da ação suba.

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Soluções de Negociação rentáveis ​​para o Investidor Inteligente.
Guia para opções para novatos.
O que é uma opção?
Uma opção é um contrato que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente (uma ação ou índice) a um preço específico em ou antes de uma determinada data.
Uma opção é uma derivada. Ou seja, seu valor é derivado de outra coisa. No caso de uma opção de compra de ações, seu valor é baseado no estoque subjacente (capital próprio). No caso de uma opção de índice, seu valor é baseado no índice subjacente (equidade).
· As opções listadas são títulos, como ações.
· Opções negociam como ações, com compradores fazendo lances e vendedores fazendo ofertas.
· As opções são negociadas ativamente em um mercado listado, como ações. Eles podem ser comprados e vendidos como qualquer outra segurança.
· As opções são derivadas, ao contrário dos estoques (ou seja, as opções derivam seu valor de outra coisa, a segurança subjacente).
· As opções têm datas de validade, enquanto as ações não.
· Não há um número fixo de opções, pois existem ações disponíveis.
· Os proprietários de ações possuem uma participação da empresa, com direitos de voto e dividendos. As opções não transmitem tais direitos.
Algumas pessoas ficam perplexas com as opções. A verdade é que a maioria das pessoas tem usado opções por algum tempo, porque a opção-ality é incorporada em tudo, desde hipotecas até seguro automóvel. No mundo das opções listadas, no entanto, sua existência é muito mais clara.
Tipos de expiração.
Existem dois tipos diferentes de opções em relação à expiração. Existe uma opção de estilo europeu e uma opção de estilo americano. A opção de estilo europeu não pode ser exercida até a data de validade. Uma vez que um investidor comprou a opção, deve ser mantido até o vencimento. Uma opção de estilo americano pode ser exercida a qualquer momento após a compra. Hoje, a maioria das opções de ações negociadas são opções de estilo americano. E muitas opções de índice são de estilo americano. No entanto, existem muitas opções de índice que são opções de estilo europeu. Um investidor deve estar ciente disso ao considerar a compra de uma opção de índice.
Uma opção Premium é o preço da opção. É o preço que você paga para comprar a opção. Por exemplo, uma chamada XYZ 30 de maio (assim, é uma opção para comprar ações da empresa XYZ) pode ter uma opção premium de Rs.2.
O preço de greve (ou exercício) é o preço ao qual o título subjacente (neste caso, XYZ) pode ser comprado ou vendido conforme especificado no contrato de opção.
A data de expiração é o dia em que a opção não é mais válida e deixa de existir. A data de validade de todas as opções de ações listadas nos EUA é a terceira sexta-feira do mês (exceto quando cai em um feriado, caso em que é na quinta-feira).
As pessoas que compram opções têm um Direito, e esse é o direito ao Exercício.
Quando um detentor de opção escolhe exercer uma opção, um processo começa a encontrar um escritor que é curto o mesmo tipo de opção (isto é, classe, preço de exercício e tipo de opção). Uma vez encontrado, esse escritor pode ser atribuído.
Existem dois tipos de opções - chamar e colocar. Uma chamada dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar o instrumento subjacente. A colocação dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de vender o instrumento subjacente.
O preço predeterminado sobre o qual o comprador e o vendedor de uma opção concordaram é o preço de exercício, também chamado de preço de exercício ou o preço de destaque. Cada opção em um instrumento subjacente deve ter preços de exercício múltiplos.
Opção de compra - o preço do instrumento subjacente é maior do que o preço de exercício.
Opção de colocação - o preço do instrumento subjacente é inferior ao preço de exercício.
Opção de compra - preço do instrumento subjacente é inferior ao preço de exercício.
Opção de venda - o preço do instrumento subjacente é maior do que o preço de exercício.
O preço subjacente é equivalente ao preço de exercício.
As opções têm vidas finitas. O dia de validade da opção é o último dia em que o proprietário da opção pode exercer a opção. As opções americanas podem ser exercidas a qualquer momento antes da data de validade, a critério do proprietário.
Uma classe de opções é todas as colocações e exige um instrumento subjacente específico. O que uma opção oferece a uma pessoa o direito de comprar ou vender é o instrumento subjacente. No caso de opções de índice, o subjacente deve ser um índice como o Índice Sensível (Sensex) ou S & amp; P CNX NIFTY ou ações individuais.
Uma opção pode ser liquidada de três maneiras: fechar compra ou venda, abandono e exercício. Comprar e vender opções são os métodos mais comuns de liquidação. Uma opção dá o direito de comprar ou vender um instrumento subjacente a um preço fixo.
Os preços das opções são definidos pelas negociações entre compradores e vendedores. Os preços das opções são influenciados principalmente pelas expectativas de preços futuros dos compradores e vendedores e pelo relacionamento do preço da opção com o preço do instrumento.
O valor do tempo de uma opção é o valor que o prémio excede o valor intrínseco. Valor de tempo = Opção premium - valor intrínseco.
Investimento a longo prazo.
Multiplique seu capital investindo.
tendências de longo prazo.
Multi Bagger Stocks.
Crie riqueza para você.
rapidamente identificando mudanças nas tendências, acompanhando a tendência.
reserva lucros no final da tendência.
Capture breves balanços de preços.
tendências de tendência de movimento rápido.
volatilidade do preço intra-dia das ações mais ativas em ambos.
BULLISH & amp; BEARISH Markets.
gerar um fluxo constante de renda diária.
Futures Day Trading.
lucros máximos todos os dias.
contrato de futuros altamente líquido.
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Capítulo 2.5: O que é Opções de Negociação?
O que são Opções?
Uma 'Opção' é um tipo de segurança que pode ser comprada ou vendida a um preço específico dentro de um período de tempo especificado, em troca de um depósito antecipado não reembolsável. Um contrato de opções oferece ao comprador o direito de comprar, não a obrigação de comprar ao preço ou data especificados. As opções são um tipo de produto derivado.
O direito de vender uma garantia é chamado de 'Opção de Compra', enquanto o direito de comprar é chamado 'Opção de Compra'.
Alavancagem: as opções ajudam você a lucrar com as mudanças nos preços das ações sem diminuir o preço total da participação. Você controla as ações sem comprá-las. Hedging: eles também podem ser usados ​​para proteger-se das flutuações no preço de uma ação e permitir que você compre ou venda as ações a um preço pré-determinado por um período de tempo especificado.
Embora tenham suas vantagens, negociar opções é mais complexo do que negociar ações ordinárias. Ele exige uma boa compreensão das práticas comerciais e de investimento, bem como um monitoramento constante das flutuações do mercado para proteger contra perdas.
Sobre Opções.
Assim como os contratos de futuros minimizam os riscos para os compradores, estabelecendo um preço futuro pré-determinado para um ativo subjacente, os contratos de opções fazem o mesmo, porém, sem a obrigação de comprar que existe em um contrato de futuros.
O vendedor de um contrato de opções é chamado de "escritor de opções". Ao contrário do comprador em um contrato de opções, o vendedor não tem direitos e deve vender os ativos ao preço acordado se o comprador optar por executar o contrato de opções em ou antes da data acordada, em troca de um pagamento antecipado do comprador.
Não existe troca física de documentos no momento da celebração de um contrato de opções. As transações são meramente registradas na bolsa de valores através da qual são encaminhadas.
Sobre Opções.
Quando você está negociando no segmento de derivativos, você encontrará muitos termos que podem parecer estranhos. Aqui estão alguns jargões relacionados às opções que você deve conhecer.
Prêmio: o pagamento antecipado feito pelo comprador ao vendedor para aproveitar os privilégios de um contrato de opção. Preço de exercício / preço de exercício: o preço pré-decidido no qual o ativo pode ser comprado ou vendido.
Intervalos de preço de greve: estes são os diferentes preços de exercício em que um contrato de opções pode ser negociado. Estes são determinados pela troca em que os ativos são negociados.
Normalmente, há pelo menos 11 preços de exercício declarados para cada tipo de opção em um determinado mês - 5 preços acima do preço à vista, 5 preços abaixo do preço à vista e um preço equivalente ao preço à vista.
O seguinte parâmetro de strike é atualmente aplicável para contratos de opções em todos os títulos individuais no segmento Derivativo NSE:
O intervalo de preço de exercício seria:
Ao dinheiro - Fora do dinheiro.
pode ser ativado intradiário.
Intervalos de preço de greve para Nifty Index.
O número de contratos fornecidos nas opções sobre o índice baseia-se no intervalo no valor de fechamento do índice subjacente do dia anterior e aplicável de acordo com a tabela a seguir:
Data de validade:
Uma data futura em ou antes da qual o contrato de opções pode ser executado. Os contratos de opções têm três durações diferentes das quais você pode escolher:
Perto do mês (1 mês) Mês médio (2 meses) Mês (3 meses)
* Por favor, note que as opções de longo prazo estão disponíveis para o índice Nifty. Os contratos de Futuros e Opções normalmente expiram na última quinta-feira dos respectivos meses, publicando os quais são considerados nulos.
Opções americanas e européias:
Por favor, note que no mercado indiano apenas o tipo europeu de opções está disponível para negociação.
Por exemplo. Contratos de opções para a Reliance Industries têm muito tamanho de 250 ações por contrato.
Deixe-nos compreender com um exemplo:
Se o comerciante A comprar 100 opções Nifty do comerciante B onde, ambos os comerciantes A e B estão entrando no mercado pela primeira vez, o interesse aberto seria 100 futuros ou dois contratos.
No dia seguinte, o Trader A vende seu contrato ao Trader C. Isso não altera o interesse aberto, uma vez que a redução na posição aberta de A é compensada por um aumento na posição aberta de C para esse ativo particular.
Agora, se o comerciante A comprar mais 100 Futuros Nifty de outro comerciante D, o interesse aberto no contrato Nifty Futures se tornaria 200 futuros ou 4 contratos.
Tipos de opções.
Conforme descrito anteriormente, as opções são de dois tipos, a "Opção de chamada" e a "Opção de compra".
Da mesma forma, se o preço do estoque sobe durante o período do contrato, o vendedor apenas perde o valor do prêmio e não sofre perda do preço total do ativo. As opções de colocação são abreviadas como 'P' em cotações on-line.
Compreendendo contratos de opções com exemplos:
Isto significa que, sob este contrato, a Rajesh tem o direito de comprar um lote de 100 ações da Infosys em Rs 3000 por ação a qualquer momento entre agora e o mês de maio. Ele pagou um prêmio de Rs 250 por ação. Ele paga assim um montante total de Rs 25.000 para aproveitar esse direito de venda.
Agora, suponha que o preço da ação da Infosys eleve mais de Rs 3.000 a Rs 3200, a Rajesh pode considerar exercer a opção e comprar em Rs 3.000 por ação. Ele salvaria Rs 200 por ação; isso pode ser considerado um lucro tentativo. No entanto, ele ainda faz uma perda líquida nocional de Rs 50 por ação, uma vez que você toma o valor do prêmio em consideração. Por esse motivo, a Rajesh pode escolher efetivamente exercer a opção uma vez que o preço da ação cruza níveis de Rs 3.250. Caso contrário, ele pode optar por deixar a opção expirar sem ser exercida.
A Rajesh acredita que as ações da Companhia X são atualmente consideradas e as apostas sobre elas nos próximos meses. Como ele quer garantir sua posição, ele toma uma opção de venda nas ações da empresa X.
Aqui estão as cotações para Stock X:
A Rajesh compra 1000 ações da Companhia X colocadas a um preço de exercício de 1070 e paga.
Rs 30 por ação como premium. O seu prémio total pago é de R $ 30.000.
Se o preço à vista da Empresa X cai abaixo da opção de Put Rajesh, diga a Rs 1020; Rajesh pode proteger seu dinheiro escolhendo vender a opção de venda. Ele ganhará Rs 50 por ação (Rs 1070 menos Rs 1020) no comércio, fazendo um lucro líquido de Rs 20,000 (Rs 50 x 1000 partes - Rs 30,000 pagos como prémio).
Alternativamente, se o preço à vista da Empresa X subir mais alto do que a opção Put, diga Rs 1080; ele ficaria perdido se ele decidisse exercer a opção de venda no Rs 1070. Então, ele escolherá, neste caso, não exercer a opção de venda. No processo, ele só perde Rs 30.000 - o montante premium; Isso é muito menor do que se ele tivesse exercido sua opção.
Como os contratos de opções são preços?
Vimos que as opções podem ser compradas para um ativo subjacente em uma fração do preço real do ativo no mercado à vista mediante o pagamento de um prémio inicial. O valor pago como prêmio ao vendedor é o preço de inscrição de um contrato de opções.
Para entender como esse montante premium é alcançado, primeiro precisamos entender alguns termos básicos como In-The-Money, Out-Of-The-Money e At-The-Money.
Vejamos como você pode enfrentar qualquer um desses cenários ao negociar opções:
In-the-money: Você irá aproveitar o exercício da opção. Fora do dinheiro: Você não ganhará dinheiro ao exercer a opção. At-the-money: Um cenário sem lucro, sem perda, se você optar por exercer a opção.
Uma opção de chamada é "In-the-money" quando o preço à vista do ativo é maior do que o preço de exercício. Por outro lado, uma opção de venda é 'In-the-money' quando o preço à vista do ativo é menor do que o preço de exercício.
Como o preço premium chegou em:
O preço de um Option Premium é controlado por dois fatores: valor intrínseco e valor de tempo da opção.
Valor intrínseco é a diferença entre o preço à vista no mercado de caixa e o preço de exercício de uma opção. Pode ser positivo (se você estiver no dinheiro) ou zero (se você estiver no dinheiro ou fora do dinheiro). Um ativo não pode ter valor intrínseco negativo. Time Value basicamente coloca um prêmio no tempo restante para exercer um contrato de opções. Isso significa que se o tempo que resta entre a data atual e a data de validade do Contrato A for maior do que o Contrato B, o Contrato A tem Valor de Tempo mais alto.
Isso ocorre porque os contratos com períodos de validade mais longos proporcionam ao titular mais flexibilidade para quando exercer sua opção. Esta janela mais longa reduz o risco para o titular do contrato e impede que eles atinjam em um local apertado.
No início de um período de contrato, o valor do tempo do contrato é alto. Se a opção permanecer no dinheiro, o preço da opção será alto. Se a opção sair do dinheiro ou permanecer no dinheiro isso afeta seu valor intrínseco, que se torna zero. Nesse caso, apenas o valor do tempo do contrato é considerado e o preço da opção cai.
À medida que a data de validade do contrato se aproxima, o valor do tempo do contrato cai, afetando negativamente o preço da opção.
Nesta seção, entendemos o básico dos contratos de opções. Na próxima parte, entremos em detalhes sobre Opções de chamada e Opções de colocação. Clique aqui.
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1800 209 9191/1800 222 299/1800 209 9292.
Número alternativo: 3030 5757.
(8.00 AM PARA 6.00PM) Para discar a partir do telefone celular, adicione o código STD da cidade.
Os clientes existentes podem enviar suas queixas para service. securities@kotak.
Não é necessário emitir cheques pelos investidores enquanto se inscreveu no IPO. Basta escrever o número da conta bancária e assinar o formulário de inscrição para autorizar seu banco a efetuar o pagamento em caso de atribuição. Não se preocupa com o reembolso, pois o dinheiro permanece na conta do investidor.
O KYC é um exercício único ao negociar em mercados de valores mobiliários - uma vez que o KYC é feito através de um intermediário registrado SEBI (corretor, DP, Fundo mútuo, etc.), você não precisa passar novamente pelo mesmo processo quando se aproxima de outro intermediário. Atenção Os investidores impedem transações não autorizadas em sua conta de demissão / negociação - & gt; Atualize seu Número de celular / ID de e-mail com seu corretor de ações / Participante de depósito. Receba as informações de suas transações diretamente das Trocas em seu celular / e-mail no final do dia e alertas em seu celular registrado para todos os débitos e outras transações importantes em sua conta demat diretamente da NSDL / CDSL no mesmo dia. "- Emitido no Interesse dos investidores. Circular No .: NSDL / POLICY / 2017/0094, NSE / INSP / 27436, BSE - 20170901-21.
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Guia de troca de opções nse
Com a possível exceção dos contratos de futuros, a negociação não é um jogo de soma zero. Em outras palavras, para cada vencedor não precisa haver um perdedor. Portanto, porque existem tantas combinações e formas diferentes as opções podem ser protegidas uma contra a outra, não faz sentido olhar para figuras gerais (por exemplo, o número de opções que expiram sem valor) e chegar a conclusões sobre quantas pessoas fizeram ou dinheiro perdido.
Por simplicidade, vamos tomar o caso de uma propagação. O fato de uma pessoa ganhar dinheiro comprando uma borboleta não significa automaticamente que outra pessoa perdeu. Em vez disso, a pessoa que vendeu a borboleta pode ter negociado fora do cargo usando spreads ou vendendo opções individuais. Para cada pessoa que é longa uma borboleta, a propagação de chamadas, a propagação ou o que quer que seja, não há necessariamente pessoas que são curtas na posição correspondente. Como tal, a rentabilidade de suas posições diferirá necessariamente.
Em muitos aspectos, a opção de negociação é um jogo de estratégia diferente dos competitivos ou dos torneios de xadrez. A principal diferença é que na negociação há mais jogadores e agendas múltiplas. Para ter sucesso, é importante ter um conhecimento e apreciação dos outros jogadores. Em termos gerais, você deve obter uma apreciação pelo comportamento e motivações dos diferentes jogadores.
Nos mercados de opções, os jogadores dividem-se em quatro categorias: Investidores da Instituição Financeira de Intercâmbios Investidores individuais (varejistas).
O que se segue é uma breve visão geral de cada grupo, juntamente com informações sobre seus objetivos comerciais e estratégias.
A troca é um pblace onde os criadores de mercado e os comerciantes se reúnem para comprar e vender ações, opções, títulos, futuros e outros instrumentos financeiros. Desde 1973, quando o Chicago Board Options Exchange iniciou as opções de negociação, surgiram vários outros jogadores. Em primeiro lugar, as trocas mantiveram listas separadas e, portanto, não trocaram os mesmos contratos. Nos últimos anos, isso mudou.
Agora que a BSE e a NSE, ambas as trocas, listam e comercializam os mesmos contratos, eles competem uns com os outros. No entanto, mesmo que um estoque possa ser listado em trocas múltiplas, uma troca geralmente lida com o volume do volume. Isso seria considerado a troca dominante para essa opção particular.
A concorrência entre trocas tem sido particularmente valiosa para comerciantes profissionais que criaram programas de computador complexos para monitorar discrepâncias de preços entre as trocas. Essas discrepâncias, embora pequenas, podem ser extraordinariamente lucrativas para os comerciantes com capacidade e velocidade para aproveitar. Na maioria das vezes, os comerciantes profissionais simplesmente usam trocas múltiplas para obter os melhores preços em seus negócios.
Decidir entre os dois seria simplesmente uma questão de escolher o intercâmbio que faz a maioria das negociações neste contrato. Quanto mais volume a troca faz, mais líquido é o contrato. Uma maior liquidez aumenta a probabilidade de que o comércio seja preenchido ao melhor preço.
As instituições financeiras são empresas de gerenciamento de investimentos de âmbito público que tipicamente se enquadram em várias categorias principais: fundos mútuos, hedge funds, companhias de seguros, fundos de ações. Em cada caso, esses gerentes de dinheiro controlam grandes carteiras de ações, opções e outros instrumentos financeiros. Embora as estratégias individuais diferem, as instituições compartilham o mesmo objetivo - superar o mercado. Em um sentido muito real, seu sustento depende do desempenho porque os investidores que compõem qualquer fundo tendem a ser um grupo inconstante. Quando o fundo não funciona, os investidores geralmente são rápidos em mover dinheiro em busca de retornos mais altos.
Onde os investidores individuais podem ser mais propensos a trocar opções de capital relacionadas a ações específicas, os gestores de fundos costumam usar opções de índice para melhor aproximar suas carteiras globais. Por exemplo, um fundo que investe fortemente em uma ampla gama de ações de tecnologia usará as opções NSE Nifty Index, em vez de opções separadas para cada estoque em sua carteira. Teoricamente, o desempenho deste índice seria relativamente próximo do desempenho de um subconjunto de ações de alta tecnologia comparáveis ​​que o gerente do fundo poderia ter em sua carteira.
Os fabricantes de mercado são os comerciantes no chão das trocas que criam liquidez, fornecendo mercados de dois lados. Em cada contador, a concorrência entre fabricantes de mercado mantém o spread entre a oferta e a oferta relativamente estreita. No entanto, é o spread que compensa parcialmente os criadores de mercado pelo risco de tomar voluntariamente qualquer lado de um comércio.
Para os fabricantes de mercado, a situação ideal seria "escalar" todas as trocas comerciais. Na maioria das vezes, os fabricantes de mercado não se beneficiam de um fluxo infinito de trocas perfeitamente compensadoras para o couro cabeludo. Como resultado, eles têm que encontrar outras maneiras de lucrar. Em geral, existem quatro técnicas de negociação que caracterizam o quanto diferentes fabricantes de mercado negociam opções. Qualquer ou todas essas técnicas podem ser empregadas pelo mesmo fabricante de mercado, dependendo das condições de negociação. Day Traders Premium Sellers Spread Traders Theortical Traders.
Os comerciantes de dias, dentro ou fora da tela de negociação, tendem a usar pequenas posições para capitalizar o movimento do mercado intra-dia. Uma vez que seu objetivo não é manter uma posição por períodos prolongados, os comerciantes do dia geralmente não cobrem opções com o estoque subjacente. Ao mesmo tempo, eles tendem a estar menos preocupados com o delta, a gama e outros aspectos altamente analíticos do preço das opções.
Assim como o nome implica, os vendedores premium tendem a concentrar seus esforços vendendo opções de alto preço e aproveitando o fator de decadência do tempo comprando-os mais tarde a um preço mais baixo. Esta estratégia funciona bem na ausência de balanços de preços grandes e inesperados, mas pode ser extremamente arriscada quando a volatilidade dispara.
Como outros criadores de mercado, os comerciantes de propagação muitas vezes acabam com grandes posições, mas chegam lá, concentrando-se nos spreads. Desta forma, mesmo a maior das posições será naturalmente coberta. Os comerciantes espalhados empregam uma variedade de estratégias comprando certas opções e vendendo outras para compensar o risco. Algumas dessas estratégias, como reversões, conversões e caixas, são usadas principalmente por comerciantes de piso, porque eles aproveitam as pequenas discrepâncias de preços que muitas vezes só existem por segundos. No entanto, os comerciantes de spread usam estratégias como borboletas, condores, spreads de chamadas e colocam spreads que podem ser usados ​​com bastante eficácia por investidores individuais.
Ao fazer mercados em dois lados, os fabricantes de mercado geralmente se encontram com posições substanciais de opções em vários meses e preços de exercício. O mesmo acontece com os comerciantes teóricos que usam modelos matemáticos complexos para vender opções que são muito caras e as opções de compra que são relativamente baixas. Dos quatro grupos, os comerciantes teóricos são muitas vezes os mais analíticos, pois estão constantemente avaliando sua posição para determinar os efeitos das mudanças de preço, volatilidade e tempo.
À medida que o volume das opções aumenta, o papel dos investidores individuais se torna mais importante porque representam mais de 90% do volume. Isso é especialmente impressionante quando se considera que o volume de opções em fevereiro de 2000 foi de 56,2 milhões de contratos - um aumento surpreendente de 85% em relação a fevereiro de 1999.
A Psicologia do Investidor Individual.
Do ponto de vista psicológico, os investidores individuais estão em um grupo interessante porque provavelmente existem tantas estratégias e objetivos como indivíduos. Para alguns, as opções são um meio para gerar renda adicional através de estratégias relativamente conservadoras, como chamadas cobertas. Para outros, as opções sob a forma de medidas de proteção fornecem uma excelente forma de seguro para bloquear os lucros ou evitar perdas de novos cargos. Mais indivíduos tolerantes ao risco usam opções para alavancagem que eles fornecem. Essas pessoas estão dispostas a trocar opções por grandes ganhos percentuais, mesmo sabendo que todo o investimento pode estar na linha.
Em certo sentido, assumir uma posição no mercado significa automaticamente que você está competindo com inúmeros investidores das categorias descritas acima. Embora isso possa ser verdade, evite fazer comparações diretas quando se trata de resultados comerciais. A única pessoa com quem você deve competir é você mesmo. Enquanto você estiver aprendendo, melhorando e se divertindo, não importa como o resto do mundo está fazendo.
COMO CAIR RISCOS E PROTEGER LUCROS COM OPÇÕES?
Os comerciantes profissionais (conhecidos na indústria como criadores de mercado ou operadores de mercado), muitas vezes pensam que, para o investidor inicial, a negociação de opções deve parecer semelhante à colocação de um quebra-cabeça sem o auxílio de uma imagem. Você pode encontrar a imagem se você souber onde procurar. Olhar através dos olhos de um fabricante de mercado profissional é uma das melhores maneiras de aprender sobre opções de negociação em condições reais de mercado. Esta experiência irá ajudá-lo a entender como as mudanças do mundo real nas variáveis ​​de preços de opções afetam o valor de uma opção e os riscos associados a essa opção. Além disso, porque os criadores de mercado são essencialmente responsáveis ​​pelo que o mercado de opções se parece, você precisa estar familiarizado com seu papel e as estratégias que eles usam para regular um mercado líquido e garantir seu próprio lucro.
Vamos fornecer uma visão geral das práticas dos criadores de mercado e explorar sua mentalidade como arquitetos do negócio da opção. Primeiro, consideraremos a logística das responsabilidades de um fabricante de mercado. Como os fabricantes de mercado respondem à oferta e à demanda para garantir um mercado de líquidos? Como eles avaliam o valor de uma opção com base nas condições e demandas do mercado? Na segunda parte deste capítulo, consideraremos os objetivos orientados para o lucro de um criador de mercado. Como é o mercado como qualquer outro negócio? Como um fabricante de mercado se beneficia? O que significa proteger uma posição e como um fabricante de mercado usa hedging para minimizar os riscos?
A imagem de um terminal de comércio eletrônico não é familiar à imaginação indiana, mas muitas pessoas podem não saber quem são os jogadores atrás da tela. Os fabricantes de mercado, corretores, gestores de fundos, comerciantes de varejo e investidores ocupam terminais de negociação em toda a Índia. Milhares de terminais comerciais em 250 cidades da Índia são combinados, eles representam o mercado para negociação de opções. A própria troca fornece a localização, o órgão regulador, a tecnologia informática e os funcionários necessários para suportar e monitorar a atividade comercial. Dizem que os fabricantes de mercado realmente fazem o mercado de opções, enquanto os corretores representam as ordens públicas.
Em geral, os fabricantes de mercado podem tornar os mercados em até 30 ou mais problemas e competir uns com os outros pelo cliente comprar e vender ordens nessas questões. Os comerciantes do mercado usam seu próprio capital ou comércio para uma empresa que lhes fornece capital. A atividade do market maker, que ocorre cada vez mais através da execução do computador, representa a unidade central de processamento da indústria de opções. Se considerarmos o intercâmbio em si como a espinha dorsal da indústria, a ação nos escritórios de corretagem de Mumbai representa o cérebro e a indústria do setor, o coração. Como um catalisador para o comércio e um lucrativo em seu próprio direito, o papel do fabricante de mercado na indústria vale a pena examinar mais de perto.
Tradutor individual versus fabricante de mercado.
A avaliação do valor de uma opção por comerciantes individuais e criadores de mercado, respectivamente, é a base da negociação de opções. Comerciante e criador de mercado também compram e vendem os produtos que eles prevêem como lucrativos. Nesta perspectiva, não existe diferença entre um criador de mercado e o comerciante de opções individuais. Mais formalmente, no entanto, a diferença entre você eo fabricante de mercado é responsável por criar a indústria de opções, como a conhecemos.
Essencialmente, os criadores de mercado são comerciantes de opções profissionais de grande porte, cujas negociações servem ao público criando liquidez e profundidade no mercado. Diariamente, os criadores de mercado representam até metade de todo o volume de negociação de opções, e grande parte dessa atividade é responsável por criar e garantir um mercado de dois lados composto pelas melhores ofertas e ofertas para clientes públicos. A atividade comercial de um market maker ocorre nas condições de uma relação contratual com uma troca. Como membros da bolsa, os fabricantes de mercado devem pagar taxas e alugar ou possuir um assento no chão para negociar. Mais importante ainda, o relacionamento de um fabricante de mercado com a troca exige que ele ou ela troque todos os problemas que são atribuídos ao seu poço primário no piso da opção. Em contrapartida, o market maker é capaz de ocupar uma posição privilegiada no mercado de opções - os fabricantes de mercado são os comerciantes da indústria de opções; eles estão em posição de criar o mercado (licitar e perguntar) e depois comprar em sua oferta e vender em sua oferta.
A principal diferença entre um market maker e comerciantes de varejo é que a posição do market maker é principalmente ditada pelo fluxo de pedidos do cliente. O fabricante de mercado não tem o luxo de escolher e escolher sua posição. Assim como os fabricantes de livros nos casinos de Las Vegas que definem as probabilidades e depois acomodam os melhores que selecionam o lado da aposta que eles querem, o trabalho de um criador de mercado é fornecer um mercado nas opções, oferta e oferta e, em seguida, deixe o público decidir se quer comprar ou vender a esses preços, levando o outro lado da aposta.
Como comerciantes de opções oficiais, os fabricantes de mercado estão em condições de comprar opção por atacado e vendê-los no varejo. Dito isto, as duas principais diferenças entre fabricantes de mercado e outros comerciantes são que os fabricantes de mercado costumam vender antes de comprar, e o valor de seu inventário flutua à medida que o preço do estoque flutua. Como com todos os comerciantes, porém, uma familiaridade com o produto compensa. Os anos de experiência do mercado com as condições do mercado e as práticas comerciais em geral - incluindo uma série de estratégias de negociação - permitem que ele estabeleça uma vantagem (por mais leve que seja) no mercado. Esta vantagem é a base para a riqueza potencial do fabricante de mercado.
Estilos comerciais inteligentes de operadores de mercado.
Ao longo do dia da negociação, os criadores de mercado geralmente usam um dos dois estilos de negociação: escalar ou negociar posição. Scalping é um estilo de negociação mais simples que um número cada vez menor de comerciantes usa. A negociação de posições, que é dividida em várias subcategorias, é usada pela maior porcentagem de todos os fabricantes de mercado. Como discutimos, a maioria das posições do fabricante de mercado são ditadas pelo fluxo de pedidos do público. Cada fabricante de mercado individual acumulará e protegerá este fluxo de ordem de forma diferente, geralmente preferindo um estilo de negociação em relação a outro. O estilo comercial de um fabricante de mercado pode ter a ver com a crença de que um estilo é mais lucrativo que outro ou pode ser devido à personalidade geral de um comerciante e a percepção de risco.
O scalper geralmente tenta comprar uma opção na oferta e vendê-lo na oferta (ou vender na oferta e comprar na oferta) em um esforço para capturar a diferença sem criar uma posição de opção. Scalpers lucrar com a negociação do que é referido como spread de oferta / oferta, a diferença entre o preço da oferta e o preço do pedido.
Por exemplo, se o mercado no Nifty julho 1130 colocar é 15 (lance) - 15,98 (perguntar), este comerciante irá comprar uma ordem de opção que vem no poço comercial na oferta, juntamente com o resto da multidão. Esse comerciante agora está focado em vender esses itens com lucro, ao invés de proteger as opções e criar uma posição. Devido à falta de comissão paga pelos fabricantes de mercado, esse comerciante pode vender o primeiro lance de 15,20 que entra na turma e ainda ganha lucro, conhecido no setor financeiro como um couro cabeludo.
O comerciante apenas ganhou lucro sem criar uma posição. Às vezes, manter e proteger uma posição é inevitável, no entanto. Ainda assim, esse estilo de negociação geralmente é menos arriscado, porque o comerciante manterá apenas pequenas posições com pouco risco. O scalper é menos comum nos dias de hoje, porque a listagem de opções em mais de uma troca (lista dupla) aumentou a concorrência e diminuiu o spread de oferta / solicitação. O scalper pode ganhar dinheiro somente quando os clientes estão comprando e vendendo opções em quantidades iguais. Como o fluxo de pedidos do cliente geralmente é unilateral (ambos os clientes estão apenas comprando ou apenas vendendo) a capacidade de opções de couro cabeludo é rara. Os Scalpers, portanto, geralmente são encontrados em estoques de negociação de ações que possuem grande fluxo de pedidos de opções. O scalper é uma raça rara no piso comercial, e o advento da dupla listagem e intercâmbios competitivos tornou os scalpers uma espécie ameaçada de extinção.
O negociante de posição geralmente tem uma posição de opção que é criada enquanto aceita o fluxo da ordem pública e cobre o risco resultante. Esse tipo de negociação é mais arriscado porque o fabricante de mercado pode assumir riscos direcionais, risco de volatilidade ou risco de taxa de juros, para citar alguns. Correspondentemente, os criadores de mercado podem assumir uma série de posições relativas a essas variáveis. Geralmente, os dois tipos comuns de comerciantes de posições são backspreaders ou frontspreaders.
Essencialmente, os backspreaders são comerciantes que acumulam (compram) mais opções do que vendem e, portanto, têm potencial de lucro teoricamente grande ou ilimitado. Por exemplo, um longo estrondo seria considerado um backspread. Nessa situação, compramos a chamada de 50 níveis e colocamos (uma greve ATM seria delta neutra). À medida que o activo subjacente diminui em valor, a chamada aumentará de valor. Para que o cargo seja lucrativo, o valor da opção de aumento deve aumentar mais do que o valor da opção em declínio, ou o comerciante deve negociar ativamente o estoque contra o cargo, o estoque de scalping como os deltas mudam.
A posição também poderia lucrar com um aumento na volatilidade, o que aumentaria o valor da chamada e da colocação. À medida que a volatilidade aumenta, o comerciante pode vender a posição para obter opções de lucro ou venda (com maior volatilidade) contra as que ela possui. A posição tem potencial de lucro grande ou ilimitado e risco limitado.
Como sabemos nos capítulos anteriores, existe uma grande quantidade de riscos associados a um inventário de opções. Geralmente, o maior risco associado a uma reversão é a degradação do tempo. A Vega também é um fator importante. Se a volatilidade diminui drasticamente, um backspreader pode ser forçado a fechar sua posição a preços menos favoráveis ​​e pode sofrer uma grande perda. O backspreader baseia-se no movimento no subjacente ou no aumento da volatilidade.
O oposto de um backspreader, o front-foreader geralmente vende mais opções que ele possui e, portanto, tem potencial de lucro limitado e risco ilimitado. Usando o exemplo anterior, o detentor de frases seria o vendedor da chamada de nível 150 e colocou, baixe o nível de 150 níveis. Nessa situação, o fabricante de mercado se beneficiaria da posição se o ativo subjacente não pudesse se deslocar para fora do prêmio recebido para a venda antes do vencimento. Geralmente, o detentor de frases está procurando uma diminuição da volatilidade e / ou pouco ou nenhum movimento no ativo subjacente.
A posição também poderia lucrar com uma diminuição da volatilidade, o que diminuirá o valor da chamada e da colocação. À medida que a volatilidade diminui, o comerciante pode comprar na posição para obter opções de lucro ou comprar (com menor volatilidade) contra os que ele ou ela é curto. A posição tem potencial de lucro limitado e risco ilimitado.
Ao considerar esses estilos de negociação, é importante reconhecer que um comerciante pode negociar o estoque subjacente para criar lucros ou gerir riscos. O backspreader comprará ações à medida que as ações diminuirão de valor e venderão as ações à medida que o estoque aumentar, reduzindo assim o estoque para obter lucro. Scalping o estoque subjacente, mesmo quando o estoque está negociando dentro de um intervalo inferior ao prémio pago pelo cargo, não só pode pagar o cargo, mas pode gerar um lucro acima do investimento inicial. Os Backspreaders são capazes de fazer isso com um risco mínimo porque a posição deles possui uma gama positiva (curvatura). Isto significa que à medida que o activo subjacente diminui no preço, as posições irão acumular deltas negativas, e o comerciante poderá comprar ações contra esses deltas. À medida que o activo subjacente aumenta de preço, a posição irá acumular deltas positivos, e o comerciante poderá vender ações. Geralmente, um backspreader irá comprar e vender ações contra a sua posição delta para criar um couro cabeludo positivo.
Da mesma forma, um detentor de frases pode usar a mesma técnica para gerenciar o risco e manter o potencial de lucro da posição. Uma posição frontspread terá uma gama negativa (curvatura negativa). Manter o Delta neutro pode ajudar um detentor de frente a evitar perdas. Um detentor de fronteiras diligente pode descalgar (scalping por uma perda) o bem subjacente e reduzir seus lucros apenas com uma pequena margem. Salvo qualquer diferença no activo subjacente, a compra e venda disciplinadas do activo subjacente podem minimizar qualquer perda.
Para complicar as coisas ainda mais, um backspreader ou front-foreader pode iniciar uma posição com características especulativas. Seguem dois exemplos.
Esses comerciantes colocam uma posição que favorece um movimento direcional no activo subjacente sobre outro. Este comerciante está especulando que o estoque vai se mover para cima ou para baixo. Este tipo de negociação pode ser extremamente arriscado porque o comerciante favorece uma direção para excluir a proteção do risco associado ao movimento para o outro lado. Por exemplo, um comerciante que acredita que o ativo subjacente tenha sido vendido consideravelmente pode comprar chamadas e vender coloca. Ambas as transações irão lucrar com o aumento do ativo subjacente; no entanto, se o ativo subjacente continuasse para baixo, a posição poderia perder uma grande quantidade de dinheiro.
Os comerciantes de volatilidade geralmente assumirão uma hipótese sobre a direção da volatilidade da opção. Para esses comerciantes, comprar ou vender uma chamada ou não é baseada em uma avaliação da volatilidade das opções. A previsão de mudanças na volatilidade é tipicamente um maior desafio da opção comerciante. Conforme discutido anteriormente, a volatilidade é importante porque é um dos principais fatores usados ​​para estimar o preço de uma opção. Um comerciante de volatilidade irá comprar opções com preço inferior a sua hipótese de volatilidade e opções de venda que estão negociando acima do pressuposto. Se o portfólio for equilibrado quanto ao número de opções compradas e vendidas (opções com características semelhantes, como data de vencimento e greve), a posição terá pouco risco de vega. No entanto, se o comerciante vender mais volatilidade do que ele ou ela compra, ou vice-versa, a posição pode perder muito dinheiro em um movimento de volatilidade.
COMO OS OPERADORES DE MERCADO TRATARÃO O PÚBLICO?
Em geral, o fabricante de mercado começa sua avaliação usando uma fórmula de preços para gerar um valor teórico para uma opção e depois criar um mercado em torno desse valor. Este processo implica criar uma oferta abaixo do valor justo do fabricante de mercado e uma oferta acima do valor justo da opção de mercado. Lembre-se de que o fabricante de mercado tem a responsabilidade legal de garantir um mercado líquido através do fornecimento de um spread de oferta / risco. O público comercial pode então comprar ou vender as opções com base em listas de fabricantes de mercado, ou pode negociar com o criador de mercado por um preço que esteja entre os preços de lances / riscos lançados (com base em seus respectivos cálculos da teoria da opção valor).
Na maioria dos casos, a diferença entre o market maker e as ofertas e ofertas de investidores individuais são uma questão de centavos (o que podemos considerar lucros fracionários). Para o fabricante de mercado, no entanto, a chave é o volume. Como um cassino, o fabricante de mercado gerenciará riscos para que ela possa permanecer no jogo uma vez após outra e fazer um Rs.1 aqui e um Rs.5 lá. Esses lucros se somam. Como o casino, um criador de mercado experimentará perda ocasionalmente; No entanto, através da gestão de riscos, ele ou ela tenta permanecer no negócio o tempo suficiente para ganhar mais do que ele ou ela perde.
Outra analogia pode ser encontrada na relação entre um comprador e revendedor de automóveis usados. Um negociante de carro pode fazer uma oferta em um carro usado por um valor que é menor do que ele é capaz de revender o carro no mercado. Ele ou ela pode obter lucro comprando o carro por um preço e vendendo por um preço maior. Ao determinar o montante que ele ou ela está disposto a pagar, o revendedor deve assumir o valor futuro do carro. Se ele estiver incorreto sobre quanto alguém vai comprar o carro, então o revendedor terá uma perda na transação. Se correto, no entanto, o negociante deve fazer um lucro. Por outro lado, o proprietário do carro pode rejeitar a oferta original do revendedor para o carro e pedir uma maior quantidade de dinheiro, chegando assim entre o mercado de ofertas / riscos do revendedor. Se o revendedor avaliar que o preço que o proprietário solicita para o carro ainda permite um lucro, ele ou ela pode comprar o carro, independentemente do preço mais alto. Da mesma forma, quando um fabricante de mercado determina se ele ou ela pagará (ou venderá) um preço sobre outro, ele ou ela determina não só o valor teórico da opção comprar também se a opção é ou não específico para fins de gerenciamento de risco . Pode haver momentos em que um fabricante de mercado renunciará à vantagem teórica ou ao comércio por uma vantagem teórica negativa com o único propósito de gerenciamento de risco.
Antes de prosseguir com nossa discussão sobre a atividade comercial do fabricante de mercado em detalhes, voltemos a referir a analogia do cassino. A casa em um cassino beneficia em grande parte da sua familiaridade com o negócio dos jogos de azar e do comportamento dos melhores. Como uma instituição, também se beneficia de manter o nível de liderança e certamente de estar bem (se não melhor) informado do que seus clientes sobre a logística de seus jogos e estratégias para ganhar. Da mesma forma, um criador de mercado deve ser capaz de avaliar, em um momento de aviso, como responder a diversas condições de mercado que podem ser tão tangíveis quanto uma mudança nas taxas de juros ou tão intangíveis como um frenesi comercial emocional baseado em um relatório de notícias. Disciplina, educação e experiência são os melhores seguros do mercado. Nós mencionamos isso aqui porque, como investidor individual, você pode usar essas diretrizes para ajudá-lo a competir com sabedoria com um criador de mercado e se tornar um comerciante de opções bem-sucedido.
A criação de mercado como um negócio.
Na seção anterior, abordamos de forma bastante conceitual, como um criador de mercado trabalha em relação ao mercado (e, em particular, em relação a você, o comerciante individual). As práticas reais de um fabricante de mercado são ditadas por uma série de preocupações comerciais de linha de fundo, no entanto, que exigem atenção constante ao longo do dia de negociação. Como qualquer empresário, um fabricante de mercado deve seguir a lógica comercial, e ele ou ela deve considerar os usos mais sábios de sua capital. Há uma série de fatores que você deve considerar ao avaliar se um comércio de opções é uma boa ou má decisão comercial. Na base, as etapas que um fabricante de mercado toma são as seguintes:
1. Determinar o valor justo teórico atual de uma opção. (Como discutimos, o fabricante de mercado pode realizar esta tarefa com o uso de um modelo de precificação matemática.)
2. Tentando determinar o valor futuro de uma opção. Comprando a opção se você acha que aumentará em valor ou vendendo a opção se você acha que irá diminuir em valor. Isso é feito através da avaliação de fatores de mercado que podem afetar o valor de uma opção. Esses fatores incluem: Taxas de juros Volatilidade Dividendos Preço do estoque subjacente.
3. Determinar se o capital pode ser gasto melhor em outros lugares. Por exemplo, se os juros salvos através da compra de uma chamada (em vez da compra definitiva do estoque) excedem o dividendo que teria sido recebido por possuir o estoque, então é melhor comprar a chamada.
4. Cálculo do interesse de estoque longo que é pago pelos fundos de empréstimos para comprar os estoques e considerando se o dinheiro usado para comprar o estoque subjacente seria melhor investido em uma conta com juros. Em caso afirmativo, comprar opções de compra em vez do estoque ser um melhor comércio?
5. Calculando se os juros recebidos da venda de ações curtas são mais favoráveis ​​do que a compra no estoque subjacente. A combinação de possuir chamadas e vender o estoque subjacente é um melhor comércio do que a compra definitiva de colocações?
6. Verificar as possibilidades de arbitragem. Como o passo anterior, esta tarefa implica determinar se um comércio é melhor do que outro. Na seção sobre sintéticos, exploramos a possibilidade de criar uma posição com as mesmas características de lucro / perda que outras usando componentes diferentes. Às vezes, será mais rentável colocar uma posição sinteticamente. Os comerciantes de arbitragem aproveitam os diferenciais de preços entre o mesmo produto em diferentes mercados ou produtos equivalentes no mesmo mercado. Por exemplo, um diferencial entre uma opção e o estoque subjacente real pode ser explorado com fins lucrativos. Os três fatores para basear esta decisão são os seguintes: O nível do ativo subjacente. A taxa de juros.
Por exemplo, se você comprar uma opção de compra, você economiza os juros sobre o dinheiro que você teria que pagar pelo estoque subjacente. Por outro lado, se você comprar uma colocação, você perde o curto interesse em ações que você poderia receber da venda do estoque subjacente.
A taxa de dividendos. Se você comprar uma opção de compra, você perderá os dividendos que você teria obtido segurando o estoque.
7. Finalmente, determinando o risco associado ao comércio de opções.
Conforme discutido anteriormente, todos os fatores que contribuem para o preço da opção são fatores de risco potenciais para uma posição existente. Como sabemos, se os fatores que determinam o preço de uma mudança de opção, o valor de uma opção mudará. Esse risco associado a essas mudanças pode ser aliviado através da compra ou venda direta de uma opção de compensação ou do estoque subjacente. Este processo é referido como hedging.
O posicionamento complexo de um market maker.
Como mencionamos anteriormente, a maior parte da negociação de um market maker não se baseia na especulação do mercado, mas na pequena vantagem que pode ser capturada dentro de cada comércio. Como o criador de mercado deve negociar volumes tão grandes para capitalizar lucros fracionários, é imperativo que ele ou ela gerencie os riscos existentes de um cargo. Por exemplo, para manter a vantagem associada ao comércio, ele ou ela pode precisar adicionar à posição quando necessário comprando ou vendendo ações de um subjacente ou negociando opções adicionais.
Na verdade, não é incomum que, uma vez que o comércio tenha sido executado, o comerciante uma posição de mercado oposta no título subjacente ou em qualquer outra opção disponível. Ao longo do tempo, é estabelecida uma grande posição consistindo em uma infinidade de contratos de opção e uma posição no estoque subjacente. The market maker's job at this point is to continue to trade for theoretical edge while maintaining a hedged position to alleviate risk. In the following section, we will review the basics of risk management in the form of hedging. Although market makers are the masters of hedging, hedged positions are essential for the risk management for all option traders. It will be equally important for you to understand how to use these strategies.
THE TRUMP CARD OF MARKET OPERATORS: HEDGING.
Thus far, we have overviewed the logistics of the market maker's business model and have seen how it functions to both serve the trading public and the market maker simultaneously. Now we will consider how market makers work to secure their edge against the ongoing risks presented to their many positions.
An investor who chooses to invest in a particular market is exposed to the risks that are inherent in that market. The specific risk is high if the investor concentrates on one security only. The more a portfolio is diversified, the lesser the specific risk. Hedging is the most basic strategy that an investor can use in order to guard against loss. A hedge position is taken with the specific intent of lowering risk. As we have learned, option positions are susceptible to more than just simple directional price risks, and therefore, a trader must be concerned with more than simple delta neutral trading. There is risk associated with each of the variables that determine an option's value (from interest rates to time until expiration).
In order to minimize the effect of these risks to an option's value, a trader will establish a position with offsetting characteristics. Just as you hedge a bet by betting against your original bet too a lesser degree, market makers try to take on complementary positions (in stock or options) with characteristics that can potentially buffer against exposure to loss. A hedge, then, is a position that is established for the sole purpose of protecting an existing position.
Determining what risks an option position might be exposed to is one of the first steps towards determining how best to hedge risk. We have learned that six risks are associated with an option position:
Directional risk (delta risk) is the risk that an option's value will change as the underlying asset changes in value. All other factors aside, as the price of an underlying asset decreases, the value of a call will decrease while the price of the put will increase. Conversely, as the underlying asset increases in value, a call will increases in value as the put decreases in value. Delta risk can easily be offset through the purchase or sale of an option or stock with opposing directional characteristics. Directional hedges are illustrated in Tables 1 and 2.
Table 1: Delta Effects.
When the Underlying Security .
Increase in Value.
Decrease in Value.
The Long Call will .
Increase in Value.
Decrease in Value.
The Short Call will .
Decrease in Value.
Increase in Value.
The Long Put will .
Decrease in Value.
Increase in Value.
The Short Put will .
Increase in Value.
Decrease in Value.
Table 2: Position hedges.
Long Call Increases in value as the underlying increases in value.
Short Call Decreases in value as the underlying increases in value.
Long Put Decreases in value as the underlying increases in value.
Short Put Increases in value as the underlying decreases in value.
Gamma risk is the risk that the delta of an option will change. The holder of options is long gamma (backspreader) and the seller of options is short gamma (frontspreader). Sometimes referred to as curvature, gamma can be offset through the purchase or sale of options with opposing gammas.
Volatility risk (vega risk) is the risk that the volatility assumption used in pricing the options will change. If the option volatility rises, the value of the calls and puts will increase. The holder of any options might benefit from an increase in volatility whereas the seller might incur a loss. This risk can be offset through the purchase or sale of option contracts that have an opposing vega value. For example, we know that options decrease in value as volatility decreases. Therefore, selling options (that benefit as volatility decreases) might be the best hedge for a trader who is looking to offset vega risk.
Time decay (theta risk) is a positions exposure to the effects of a change in the amount of time remaining to expiration. We know that time moves forward and as it does, the time value of an option decreases. This exposure can be offset through the purchase or sale of options with opposite theta characteristics. The effects of time decay on an options value are illustrated below.
Effects of Theta.
As Time Moves Forward.
Value remains constant.
Decrease in Value.
Increase in Value.
Decrease in Value.
Increase in Value.
Interest rate risk (rho risk) is negligible to most traders. Its impact can be substantial if a position contains a large amount of long or short stock or long-term options. Decreasing the stock position, replacing stock with options is the most efficient way to reduce rho risk. Remember, longer-term options are more interest rate sensitive.
Dividend risk can be offset through the purchase or sale of options or the underlying stock. An increase in the dividend will make the call decrease in value because the holder of the call does not receive the dividend. In this situation, it is more advantageous to own the underlying asset over owning the call. Conversely, the put will increase in value when the dividend is increased because the short stock seller must pay the dividend to the lender of the stock, which makes owning the put more desirable than shorting the underlying asset.
Table 4 illustrates the effects of changing input variables on an option's theoretical value.
Varying market conditions.
As market conditions change the values of.
Rise in price of the underlying.
Interest rates Rise.
Knowing the risks involved with options trading is the first step to successful trading while hedging these risks to create a profitable position is the second step. We have learned that there are different ways to hedge each trade, providing a market maker with the important task of determining the best hedge possible for each trade he or she executes. Determining which hedge is the best is based on knowing not only the risks of the original trade but also the corresponding risk of the hedge. Observing actual positions under a multitude of conditions is by far the best way to learn the complex nuances of options. The next two chapters will guide the reader through the fundamentals of the marketplace and setting up a trading station, giving the investor the ability to begin trading on his or her own.
HOW TO SELECT AN OPTIONS BROKER.
Once you've made the decision to trade online, it's important to identify a brokerage firm that will meet, and preferably exceed, your expectations. This is especially true in the options trading arena because there are potentially many more factors involved than in a straightforward stock transaction. With stocks, once you have determined what stock to trade, it really becomes a question of how much to buy or sell and when. With options, the decision is much more complicated because the following factors must be considered: Will you buy (or sell) calls or puts? What strike price(s)? What month(s)? What is your strategy?
Given this level of complexity, there are a few important issues to consider before you choose an on-line broker:
Whether an online broker provides real time option quotes is, perhaps, the most important consideration for even semi-serious option traders. On-line brokerage firms, especially those that specialize in stocks, are sometimes lacking in this critical area. While they might be able to provide real time quotes on individual options, the option chains (the charts showing the bid-ask, volume, and other critical information for all strike prices and expirations) are often not accurate.
With the efficiency of the exchanges and the standardization of the contracts, there is no longer a reason for option traders to pay higher commissions on option trades vs. stock trades; it's no more difficult to execute an options trade than it is to execute a stock trade.
Access to Analytics.
Advanced analytical tools like implied volatilities and deltas are important to serious option traders. However, most traditional brokers do not provide customers access to this nformation. Instead, their customers are forced to trade in the dark.
Choosing an exchange (i. e., BSE or NSE)
When options are traded on multiple exchanges, it's often possible to get a slightly better price on one of the exchanges. While these discrepancies don't last very long, 0.50 or 0.25 can make a significant difference on a large block of trade. However, brokerage firms that make it difficult to execute basic spread orders are even less likely to offer customers a choice as to where their trades are executed. In fact, many customers probably aren't even aware of potential price discrepancies across exchanges. For investors who make larger trades, this can be a significant issue.
Before establishing any position it's important to establish a few guidelines for yourself: Are you trading with money you can afford to lose? Is the position you intend to put on sufficiently small that it won't have a major impact on your portfolio? What is your specific objective for this position? Qual é a sua estratégia de saída? What is your downside risk? Are you trading with money you can afford to lose?
The importance of this cannot be overstressed. If you have already earmarked the money for another use, it is not advisable to invest it in a risky position--even for a short term trade. Every day the market extracts money from people who can't afford to lose it. Don't be one of them.
Is the position you intend to put on sufficiently small that it won't have a major impact on your portfolio?
This is a guideline novice traders routinely violate. Experienced traders caution people against putting on positions that will have devastating results if the market moves the wrong way. Some traders go so far as to say that positions should be so small that putting them on seems almost meaningless. Typically, the percentage of your portfolio associated with this would be 1/2% to 1%. Keep in mind though that this applies to traders more than long-term investors. This is not to say that investors wouldn't benefit from the same advice. They probably would. It's just that a disciplined approach is particularly beneficial to option traders who could easily lose their entire investment.
What is your specific objective for this position? Qual é a sua estratégia de saída?
These issues are inter-related so we will examine them together.
First, whenever you put on a position, it's important to set a price target along with a strategy for what happens when you get there. For example, if you are convinced a particular Internet stock is hugely overvalued (imagine that!) and due for a correction, you might decide to buy a long put either at-the-money or slightly out-of-the-money. If the market behaves as you predict and the price drops, you have to decide how far to let your profits run and at what point to take profits.
If the stock drops 50% and your put is now deep in-the-money, this might be a good time to take profits. On the other hand, if you think the stock is still overvalued, you could buy a slightly out of the money call and let the put ride. For example, if the stock dropped from 250 to 150 and you own the 240 put, you could lock in your profit by buying a 150 call. This way, if the stock goes back up, what you lose in the put will be made up by the call. If the stock continues to drop as you hope, the put will increase in value and the call will expire worthless. Whatever you decide, it's good to have your strategy thought out in advance. This helps to take the emotion out of it.
What is your downside risk?
With option spreads and other advanced strategies, your maximum loss may be more than your initial investment. Before entering into any trade, it's important to know your maximum profit, maximum loss, and break-even. Trading surprises are seldom pleasant.
Modifying and Managing a Position Depending on market conditions, option investors may need to modify their positions either to lock in profits or protect themselves from adverse moves.
Protecting your profits and limiting your losses.
Taking the easiest example, let's imagine you bought a long call and watched with interest as the stock rallied. How can you protect what is now a paper profit? Considering the additional stock commissions involved in exercising the option, we'll disregard this as a strategy and focus on other alternatives. The dilemma whenever a position makes money is when to take profits and when to let profits ride. By selling the call, you lock in profits, but you may miss additional upside. On the other hand, if you sit tight, the stock could pull back below the strike price. In this case, you would lose your additional investment as well as your paper profit. Fortunately, there are other alternatives.
The important point to note is that the riskiest course of action is to do nothing because your initial investment remains at risk along with any paper profits you have generated.
SEVEN MYTHS ABOUT STOCK OPTIONS.
For years, the options market was shrouded in mystery as transactions took place with obscure options dealers who set the prices and terms of options contracts known as Jhota Phatak. The BSE and NSE created "listed options" that became the standard, and option prices were set in an auction market nearly identical to the stock exchanges. For the first time, this allowed the option holder to choose to sell his contract on the open market before it expired.
Trading volume in listed options has exploded in the United States and option trading on more than 1,900 different equities and indices now accounts for the equivalent of 70 million shares of stock trading each day. But many of the myths associated with options have lingered. Unfortunately, these myths have caused many investors to remain on the sidelines while they could be utilizing options profitably or for reducing risk.
90% of Options Expire Worthless.
This "statistic" is often bandied about by those who have no experience trading options. According to the CBOE, about 30% of all options expired worthless -- a far cry from 90%.
Options are Much Riskier Than Stocks or Mutual Funds.
This assumes that the investor is trading options with the same amount of capital that he would devote to stocks or mutual funds. On a "rupee for rupee" basis, options are riskier. Here at STOCKWHIZO Research, we never recommend trading options in this manner. Instead we show our subscribers that options are a cheap way to reduce their overall risk. Como? First, by limiting their total rupee exposure to a fraction of what they would invest in stocks or mutual funds. Second, by diversifying their options portfolio among different underlying equities. And third, by purchasing both call and put options, since put options are profitable when the underlying stock declines in prices.
Option Sellers Make Profits at the Expense of Option Buyers.
Unlike the gambling casino (or the lottery or the race track) which has built-in percentage advantages for the "house," option trading is a "zero sum game" in which option sellers and buyers are always at a standoff in total. Option buying and selling differ only in the distribution of their outcomes, not in their relative profitability. Although option buyers can have more losing than winning trades, they never lose more than their original investment and their profit potential is unlimited. Option sellers profit most of the time but their potential losses are unlimited. STOCKWHIZO has always been dedicated to maximizing profit potential through option buying -- by taking full advantage of the unlimited profit potential and limited risk of this strategy.
Options are Too Complicated.
Nonsense! Anyone who is familiar with stocks can easily learn how to trade options. The approach to option trading that we use at STOCKWHIZO is very simple. If we are bullish on a stock, we advise you to buy a call option on that stock. For a fraction of the underlying stock price, you "rent" any appreciation in the stock above a particular price for a specified time. If we are bearish on a stock, we advise you to buy a put option. Here you "rent" any decline in the underlying stock below a particular price for a specified time. It's that simple!
Stockbrokers Don't Understand Options and are not interested in Options Business.
While this may have been a problem in the beginning, the brokerage landscape will significantly changed for the better. A number of brokerage firms now specialize exclusively in options. Many large brokers will become "option trader friendly." As time passes by with experience. Some traditional full-service firms will developed expertise in options and the desire for options business. While we do not recommend any specific firm, STOCKWHIZO subscribers receive a list of firms that are interested in options business and have the expertise to meet the needs of option traders.
You can't Beat the "Option Pricing Model."
Since options are a "zero-sum game," and option prices are based upon a mathematical "option pricing model," some say it is impossible to profit from buying options in the long run. WE STRONGLY DISAGREE. First, prices for exchange-listed options are set in the marketplace by buyers and sellers, although the computerized pricing models do exert a strong influence. But more importantly, these models are based upon the mistaken assumption that all stock price movement is "random." Clearly, there are always certain stocks that are moving in well-defined price trends, as opposed to moving randomly. If you can identify those stocks whose price trends are likely to continue, you can beat the option pricing model! Much of our research has been devoted to developing indicators to determine stocks that will continue moving in such price trends, so our subscribers can profit from buying undervalued options on these stocks.
Options Trading Requires Too Much Time.
Amateurs are rarely successful trading options because they don't have the time, information, expertise or the discipline to compete in this fast-moving market. But STOCKWHIZO subscribers have a big edge over these amateurs. First, our staff of professionals here at STOCKWHIZO Research have the information and expertise to make you a successful options trader. And second, we give you the disciplined trading rules that help you make big money and also minimize your time commitment to your options trading! We tell you how much to pay, when, and at what price to sell. And you can often leave these instructions with your broker, so your options portfolio can appreciate on "automatic pilot!"
Anyone seriously interested in trading would do well to buy a copy of Jack Schwager's books Market Wizards The New Market Wizards. Through interviews and conversations with America's top traders, Jack extracts the wisdom that separates successful traders from those who, through their trading, simply add to the wealth of successful traders.
Keeping Your Trades Small.
One of the key factors mentioned by almost every good trader is discipline. Discipline, as you might imagine, takes a variety of forms. For beginning traders, one of the toughest challenges is to keep trades small. Believe it or not, more than a few top traders don't allow any one position to account for more than 1% of their total portfolio. Professionals attribute much of their success to managing risk in this way. Limiting Your Losses.
Another aspect of trading that involves discipline is limiting your losses. Here, there isn't a magic formula that works for everyone. Instead, you have to determine your own threshold for pain. Whatever you decide, stick to it. One of the biggest mistakes people make is to take a position with the intention that it be a short-term trade. Then, when the position goes against them, they make a seamless and unprofitable transition from trader to long-term investor. More than a few people have gone broke waiting for the trend to reverse so they could get out at break-even. If you are going to trade, you have to be willing to accept losses--and keep them limited!
Another mistake novice traders make is getting out of profitable positions too quickly. If the position is going well, it isn't healthy to worry about giving it all back. If that's a concern, you might want to liquidate part of the position or use options to lock in your profit. Then, let the rest of it ride.
It isn't uncommon for people to view trading as a fast-paced, exciting endeavor. Fast-paced? Absolutamente. Exciting? Now that's a matter of opinion.
The Importance of Remaining Cool-Tempered.
More than a few traders interviewed in The New Market Wizards emphasize the importance of remaining unemotional and cool-tempered. To these people, trading is a game of strategy that has nothing to do with emotion. Emotion, for these traders, would only cloud their judgment.
In the book Jack talks about one trader who was extremely emotional. Although Jack was able to show him how to be less emotional and more detached, it became quickly apparent didn't enjoy being emotionally unattached. He found it boring. Unfortunately, emotion involvement in trading comes at a high price. Before too long, that trader went broke. The morale of the story is simple: If you insist on being emotionally attached to your trading, be prepared to be physically detached from your money.
Acceptance and Responsibility.
One of the biggest mistakes traders can make is to agonize over mistakes. To beat yourself up for something you wish you hadn't done is truly counterproductive in the long run. Accept what happens, learn from it and move on. For the same reason, it's absolutely crucial to take responsibility for your trades and your mistakes. If you listen to someone else's advice, remember that you, and you alone, are responsible if you act on the advice.
Another Way to View Losses.
Perhaps the most striking example of emotional distance in trading is a reaction to positions that go against thinking to yourself, "Hmmm, look at that." If only we could all be that calm! Of all the emotions we could possibly experience, fear and greed are possibly the two most damaging.
Of all the emotions that can negatively impact your trading, fear may be the worst. According to many of the traders interviewed in The New Market Wizards, trading with scared money is an absolute recipe for disaster. If you live with the constant fear that the position will go against you, you are committing a cardinal sin of trading. Before long, fear will paralyze your every move. Trading opportunities will be lost and losses will mount. To help deal with your fear, keep in mind what fear is.
False Evidence Appearing Real.
The flip side of fear is confidence. This is a quality that all great traders have in abundance. Great traders don't worry about their positions or dwell on short-term losses because they know they will win over the long term. They don't just think they'll win. And they don't just believe they'll win. They KNOW they'll win. It should never bother to lose, because one should always believe that one would make it right back. That's what it takes.
For many traders, sharing opinions and taking a particular stance only magnifies the stress. As a result, they begin to fear being wrong as much as they fear losing money. Although it may be one of the hardest lessons to learn, the ability to change your opinion without changing your opinion of yourself is an especially valuable skill to acquire. If that's too hard to do, the alternative may prove much easier: Don't talk about your trades.
Greed is a particularly ugly word in trading because it is the root cause of more than a few problems. It's greed that often leads traders to take on positions that are too large or too risky. It's greed that causes people to watch once profitable positions get wiped out because they never locked in profits and instead watched the market take it all back.
Part of the remedy for greed is to have, and stick to, a trading plan. If you faithfully set and adjust stop points, you can automate your trading to take the emotion out of the game. For example, let's say you are long the 150 calls in a stock that rises more rapidly than you ever expected. With the stock at 240, the dilemma is fairly obvious. If you sell the calls, you lock in the profit but you eliminate any additional upside potential. Rather than sell the calls, you might buy an equal number of 230 puts. The Rs.90 profit per call that you just locked in will more than offset the cost of the puts. At the same time, you've left yourself open to additional upside profit.
Another strategy successful traders use is to gradually get in and out of positions. In other words, rather than putting on a large trade all at once, buy a few contracts and see how the position behaves. When it's time to get out, you can use the same strategy. Psychologically, the problem people have implementing this strategy is that it takes away the "right" and "wrong" of the decision making process. It's impossible to be completely right or completely wrong using this strategy because, by definition, some of the trades will be put on at a better price than others.
For professional traders especially, instincts often play a crucial role in trading. To truly appreciate this, just close your eyes and imagine making trades in a fast market with dozens if not hundreds of people screaming around you. In this environment, it becomes absolutely essential to maintain a high level of awareness about everything going on around you. Then, to have the confidence to pull the trigger when necessary, you have to trust your instincts. It's absolutely amazing to see how some professional traders, even in a busy market, know exactly who is making what trades. For these traders, expanded awareness is often a necessary prerequisite to fully developing and trusting their instincts.
The same is true for professional traders as well. Watching how markets behave and developing a feel for the price fluctuations is truly time well spent. Unfortunately, in this era of technology, people have become so removed from their natural instincts that many are no longer in touch with their intuition. This is unfortunate because intuition functions as a wonderful inner guidance system for those who know how to use it.
One trader interviewed by Jack Schwager in The New Market Wizards relies so heavily on his intuition that he didn't want his name in the book for fear his clients would be uncomfortable with his strategy and move their money elsewhere. Speaking anonymously, he described in detail how he establishes a rhythm and "gets in sync" with the markets. In this way, he has learned to distinguish between what he "wants to happen" and what he "knows will happen." In his opinion, the intuition knows what will happen. With this knowing, the ideal trade is effortless. If it doesn't feel right, he doesn't do it.
When he doesn't feel in sync with the markets, this trader will paper trade until he feels back in rhythm. But even here, he keeps his ego and emotion out of it. His definition of out of sync is completely quantifiable. Being wrong three times in a row is out of sync. Three mistakes and it's back to the paper trading. Now there's a strategy almost everyone can benefit from.
Trading is a performance-oriented discipline and every great athlete, trader, or Performer will occasionally hit performance blocks. Every Olympic contender trained hard physically, but the difference between the ones who made the Olympic team and those who did not was the emphasis put on mental coaching by the winners. Much of a trader's early education is concentrated on strategies and market analysis. But what are the necessary ingredients for peak performance? What are the tools for both mastering the mental side of the game and busting out of the inevitable slumps that can occur along the way?
First - what is the mindset necessary for peak performance? How does one ultimately get in the groove? There is no better feeling than being in the "flow" - especially with trading. That is what many of us live for and what keeps us in the game, because trading can be a very tough business with long hours. There are several key common ingredients when you are performing your best, no matter what the field.
EXPECT success. It begins initially with your self-talk. Do you get down on yourself when you make a mistake? - or do you say to yourself - next time I will do better because I have great trade management and am a superior trader! Be your own best motivator and believer in yourself. Positive Self Talk leads to positive BELIEFS. If you believe you can do something, you WILL eventually find a way. When you have a positive belief system that the eventual outcome will be OK, then you are more mentally and physically relaxed. You then have better concentration, which leads to smoother execution, which of course leads to peak performance.
Now, on the flip side of the coin, negative self-talk sows seeds of doubt. This lowers self-confidence, which leads to a negative belief system. This then creates anxiety, which leads to disrupted concentration. Now the trader becomes tense and tentative which in turn leads to poor performance. Talk about a vicious cycle!
SECRETS OF TOP TRADING PERFORMANCE.
KEY INGREDIENTS TO PERFORMING YOUR BEST.
You must be passionate about what you are doing and having fun. Passion first, then performance.
Top performance comes from having a high degree of confidence. You must have the confidence that you can take control and face adversity. You must also be confident that you will have a favorable outcome over time.
Peak performance comes from exceptional CONCENTRATION. You must concentrate on the process, though, not the outcome. A sprinter who is in the lead is thinking about the wind on their face, how relaxed their arms are, feeling the perfect stride they are totally in the moment. The person who does NOT have the edge is thinking, "Oh, that runner is pulling ahead of me I don't know if I have enough wind to catch the leader " They are tense and tight because they are thinking about the outcome, not the process.
Great performances come from being able to rebound quickly and forget about mistakes.
Great performance comes from pushing yourself and trying to overcome limitations. Staying in the safe zone becomes a monkey on your back. Challenge yourself to take that hard trade. Manage it. If it does not work out, so what your risk was limited and you can pat yourself on the back for taking the hard trade in the first place.
Great performance comes from turning off the brain and becoming automatic. This is being in the Zone in the groove. You can't overanalyze the markets during the trading day.
When you are relaxed, your reflexes and timing are superior because you are loose.
There are some concrete tools to break the cycle and bust out of the slump? The number one tool for starters is POSITIVE SELF TALK. We all talk to ourselves in our own head. Be aware of the things you are saying to yourself. The written word is also a powerful tool. Read affirmations and books on positive thinking. Norman Vincent Peale, Napoleon Hill . Arnold Schwarzenagger's autobiography are a few. Richard Marcinko wrote a book called the Rogue Warrior. He talked about the Will to WIN and the belief that ANY circumstances could be overcome. This is a great inspirational book for traders. Next - act like you are already where you want to be. Assume the mannerisms, posture and talk of a top trader. In addition to self-talk and reading written words, develop mental pictures. Visualize what you are going to do with your wealth or how it is that you want to live. Think of the power that money would give you to start any organization you want or to make other people's lives better. Visualize your dream house. Program your subconscious as though you are already there. Dare to dream.
OK - talk, words and pictures what is next? Look at your environment that you have surrounded yourself with. Your success in trading will also be a product of your environment and I am not just talking about office space. Look at the people you surround yourself with. Do they support your activities? Surround yourself with people who believe in you, who smile, and who are enthusiastic in anything they try or do. The top Olympic athletes had friends and family cheering them on every step of the way.
BE PREPARED FOR A SURPRISE EVERYDAY!
All of the above factors deal with external factors and internal belief systems. Now let's get down to the DOING part! Every trader should be prepared before the markets open because they already did their homework - right?! One of the most impressive points in the Rogue Warrior book was this veteran navy seal's obsession for being totally prepared for Mr. Murphy! There was always a backup plan for everything and this is what kept him alive. Prepare your daily game plan by looking for both new setups and preparing strategies for managing existing positions.
So, assuming that you have done your daily homework as a trader, the next step is to learn how to get into the groove. There is no better tool for this than having routines and rituals. Pre-market rituals help calm the nerves, get you into a rhythm, and also help to turn off the logical part of your brain - the part that wants to overanalyze everything. If you have a chattering monkey sitting behind your ear, routines and rituals are one of the best things to shut that monkey up. Maybe there is an opening sequence of tasks you do before the market opens. Perhaps in the middle of the day you draw swing charts or take periodic readings of the market's action. Maybe you keep a journal and make notes to yourself. At the end of the day, what type of record keeping do you do for your trading activity? What do you do to unwind? Salesmen are taught to do small rituals before cold calling clients. It controls the anxieties and fears of rejection. Cricket opening Batsmen have a pre-warm up ritual. It calms their minds and puts their body on the autopilot mode. It keeps them involved in the PROCESS and not thinking about the outcome. One of the more common rituals on the trading floors was to wear the same disgusting lucky tie every day. If the mind BELIEVED that the tie was lucky, this was all the traders needed to keep the long term odds in their favor.
Here is another helpful factor: A healthy body keeps a healthy mind. EXERCISE! This gets oxygen to the brain and keeps the blood flowing. How can you expect to be a peak performer when you are eating junk food and going through insulin swings? Or perhaps you drank too much wine the night before or are jittery from drinking too much coffee. How can you concentrate well if you are not getting a full decent night's sleep? Sure, most of these are minor factors but they can all add up to major bumps in your performance. One moment of sloppiness can lead to forgetting to place stops or letting a bad trade go too long. Then when damage is done, your confidence gets chipped away. You must treat your confidence level as something to be protected. Good habits will keep your confidence level high. Once you have good habits, it will allow you to increase your trading size.
If you want to push yourself to the next level in your trading and are wondering how to increase your size, you MUST have a foundation of good habits. If you are running into a mental block in this area, it is your subconscious's way of telling you that either you have not done adequate preparation or you are not satisfied with your money management habits.
There is one more extremely important thing that contributes to your success and that is GOAL SETTING. When you set your goals, they must be concrete and measurable. You must also break them down into bite size pieces. Perhaps your larger goal is to make 8 digits over the next three years, but how do you get there? Put together a more detailed business plan that is NOT Rupee oriented but will help you eventually reach your Rupee-oriented goal. Maybe it includes how many trades you should make per week, how much time you should devote each evening to preparation and studying charts, and plans for controlling risk. Both short term and long term goals help achieve peak performance.
You must also have concrete ways to measure those goals. Top cricketers know the splits that they run. They know if they are ON or OFF according to how practice goes. They know their unforced error percentage, their personal best, and their competition's stats. The same should apply to you in your trading. Know your weekly win/loss ratios, your trade frequency, and the average amount of profit or loss each month. Only by having something to measure can you tell if you are improving or not and moving closer to your goal!
The battleground isn't the markets but what's within you. The more you talk with other traders, the more you realize that everyone goes through various common experiences. Everyone makes many of the same classic mistakes. But what distinguishes the ones who can ultimately overcome them?
Remember that ATTITUDE is everything. How you frame out an individual experience or event will affect your success in the long run. Do you see a trading loss or bad drawdown period as a major setback, or do you see it as a learning experience from which you can figure out how to be on the RIGHT side of a trade instead of the wrong side the next time around. Many great traders use periods after drawdowns to go back to the drawing board. Some of the best systems and trading ideas have come after periods of adversity. What incentive is there to learn and improve ourselves when everything is smooth sailing and we are fat and happy? But when times are tough, that is when we can rise to the occasion and prove that we can overcome any obstacle set down in our path. So many great athletes have been able to come from behind when they are down because they have learned how to seize that one opening or opportunity and CONVERT. They latch on to the tiniest shift in momentum and milk it for all it is worth. Latch on to that next winning trade and convert. The first small moral victory is the first step towards reaching the top of Mt. Everest. And if you keep making small steady steps, you will eventually reach the top. Sometimes for a trader, the greatest feeling in the world can be making back those losses, no matter how long it takes, because once you have done that, you realize you can do anything.
The most successful players are the ones who have a burning desire to win.
Don't check out of the game. Never give up!
Improve your consistency. Stay active, stay involved, and keep your feet moving.
Seja paciente. Do not force a trade that isn't there. Wait for the play to set up.
When you get a good trade, go for it. Manage it. Trail a stop. Don't be too eager to get out.
Be flexible - if what you are doing isn't working, change what you are doing!
When down, get a little rhythm and confidence going. Don't worry about being too ambitious.
Stay with your game. Don't let outside distractions bother you. They take energy and break your concentration.
Match your particular strengths to the type of market conditions.
Hate making stupid mistakes and unforced errors. This includes not getting out of a bad trade when you know you are wrong.
Many players will play their best game when they are coming from behind.
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